张敬伟:人民币加入SDR货币篮子障碍仅在技术层面

　　◎张敬伟

　　国际货币基金组织(IMF)19日发表声明称，IMF执行董事会日前决定，将特别提款权(SDR)货币篮子的构成现状延长9个月。这意味着人民币在明年9月30日前无法被纳入SDR货币篮子。

　　人民币纳入SDR货币篮子，是国际社会的热点话题之一。IMF每5年就对SDR货币篮子的构成进行一次评估。

　　当然，加入SDR货币篮子也要经过严格的审核——一是必须获得70%以上的投票者同意，二是人民币可自由兑换。

　　IMF对于人民币的评价越来越客观。这和该组织5年前甚至1年前的评价大不一样。美国一直以来压逼人民币升值，但IMF认为人民币币值没有问题。尤其在不久前人民币中间价一路三跌近5%的形势下，IMF依然持欢迎态度，并认为这是人民币市场化的必然之举。

　　不是IMF关爱人民币，而是人民币具有世界货币的实力。在中国综合实力、贸易总量和外汇储备成为全球数一数二的角色时，人民币的强势影响力已经彰显出来。

　　作为世界经济治理机构，IMF需要人民币。SDR货币篮子少了人民币是不完整的。把强者拉进来，才能表现出IMF的全球影响力，SDR货币篮子才能发挥其全球货币主导力的作用。

　　IMF一方面力主改革给予中国更多投票权，另一方面希望将人民币纳入SDR货币篮子。只有这样，才能在后危机时代体现改革者角色，也向全球发出积极信号，靠中国这个新秩序的领导力量，让IMF的未来变得更加光明。应该说，IMF选择了中国和人民币作为IMF前行的新动力。

　　给予中国和其他新兴市场更多投票权的改革因为美国的阻挠而陷入困境，并催生了中国主导下的全球经济治理新机构——亚洲基础设施投资银行(AIIB)。相比世界银行(WBG)对于AIIB的竞争性忌惮，IMF体现了开放性和合作性。

　　AIIB内部治理在诸多方面还有不足，因而，作为全球化程度最高的国家之一，中国主导构建AIIB的同时，也要充分发挥在全球传统治理机构中的作用。无论是IMF还是WBG，中国在这些机构中的角色，都应与时俱进，和中国的实力相适应相匹配。

　　纳入SDR货币篮子，让人民币成为这个篮子里的第五种货币，对IMF而言不是问题，人民币也有充分的自信和能力。目前这个货币篮子由美元、欧元、日元和英镑四种货币构成，体现了宁缺毋滥的原则，总体而言是恰当的。但是，人民币的缺失也是这个篮子的缺陷。作为全球经济治理机构，只有容纳全球主要经济体的货币，才能体现IMF的“全球化”，SDR货币篮子才能真正具备全球储备货币的多元性和权威性。

　　人民币加入SDR货币篮子的障碍不是实力缺失而是技术缺失，即是否可自由兑换。人民币汇率改革已经进入深水期，这一目标在不远的将来即可实现。事实上，IMF也应对中国汇改秉承灵活的态度，可以先将人民币纳入SDR货币篮子中，然后再促其汇改到位。面对新秩序的力量，IMF也要体现新思维。

　　就现实而言，IMF决定延迟评估SDR货币篮子构成，对中国汇改也提供了缓冲期，对人民币而言也未必是坏事。

　　(作者为察哈尔学会研究员)