央行再度“双降” 一年期存款基准利率低至1.5%

　　央广网北京10月24日消息（记者柴华）据中国之声《新闻纵横》报道，今天是二十四节气里的"霜降"，不过正应了最近流行的网络段子，昨天晚间，央行提前"双降"了！央行宣布，今天（24日）起降息0.25个百分点，同时降准0.5个百分点，符合条件的金融机构还可以再定向降准0.5个百分点。周末"双降"的消息飘然而至，可能让很多人的心"小激动"了一把。选择此时"双降"目的是什么？时机怎样？央行发布的两段长长的新闻稿到底意味着资金市场的哪些变化呢？

　　霜降日，一大拨资金要向市场涌来了。央行决定，自今天（24日）起，下调金融机构人民币一年期贷款基准利率0.25个百分点到4.35%；一年期存款基准利率也下调0.25个百分点到1.5%。同一天，金融机构人民币存款准备金率也下调0.5个百分点，符合"支持三农小微"标准的金融机构还会额外降低存款准备金率0.5个百分点。交通银行首席经济学家连平表示，此次"双降"符合预期，有望为市场注入7000亿元流动性，进一步缓解"融资难、融资贵"。

　　连平分析，因为三季度的经济下行压力不小，数据都很不如人意，同时工业和制造业领域通缩还在进一步发展。所以在这种情况下，货币政策有必要朝这个方向进一步进行调节，降准其实也是在外汇占款持续负增长的情况下推出的。我们认为，它会给市场带来新的流动性，对冲由于外汇占款所带来的流动性的减少。这次降准降息还会为明年年初的经济运行创造一个良好的条件，因为现在我们也注意到每年的第一个季度，经济增长往往是下一个台阶，所以目前政策在各方面都有一些提前的考量，估计可能是6000到7000亿资金的释放。

　　正如连平所说，对于降息的原因，央行有关负责人表示，主要是由于当前我国物价整体水平较低，基准利率存在一定下调空间。而对于降准，央行则明确表示是"预调"。那么，这是否意味着物价不涨，接下来还会有"双降"呢？恒丰银行研究院执行院长董希淼认为，支持实体经济不能光靠货币政策，降准还有空间，降息可能性则不大了。他认为，现在整个市场上流动性特别是短期流动性是并不缺的，降息降准的边际效用已经在下降了。货币政策要跟财政政策、税收政策配合起来，促进实体经济的发展。稳增长光靠货币政策是不够的。下一步是利率，整个市场利率已经处于历史低位，他认为降息的空间并不大。而且还有一个因素是美国的加息预期越来越强，这也不利于我国把利率降到非常低。但是降准的空间还是有，因为现在整个存款准备金率，特别是大中型银行仍然比较高。

　　还有一个值得注意的细节是，这次"双降"消息中，央行有一句"个人住房公积金贷款利率保持不变"。董希淼解释说，考虑到贷款成本，公积金贷款利率没有下调空间了：“利率整体上水平不高，公积金利率又是更低一些，事实上现在如果考虑到这些管理的成本，公积金的贷款可能已经出现倒挂了。”

　　而另外一个更为夺人眼球的消息是，央行决定，对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限了，利率市场化可谓向前迈进了一大步。当然，央行明确表示，取消限制并不意味着央行不再对利率进行管理，只是利率调控会更加倚重市场化的货币政策工具和传导机制。不过在更多业内人士看来，央行选择此时"准全面"放开利率管制，正当其时。

　　董希淼认为，一个短期的资产流动性整体上是宽裕的，不紧张，利率没有进一步走高的趋势，这也就说明它这个时候全部放开利率管制是合适的。流动性很紧张，再放开，利率像台湾一样，一放开飙升到20%到50%，影响就非常大了。

　　"双降"之后，贷款买房的人们继续减负，可保守的理财客们则只能无奈接受更少的收益。降息降准，将对今天之后咱们的钱袋子产生哪些影响呢？

　　如果我们按照最新的5年以上基准贷款利率4.9%计算，百万房贷的贷款买房者们应该可以节省3.3万元，要是算上此前的四次降息，去年底以来你的百万房贷一共已经少了将近17万，足够买辆车，背着房贷的小伙伴们可以拍手欢呼了。不过，对于保守的理财者们来说，银行存款、保本理财、货币基金、“宝宝”们，都和利率高度相关。骨感的现实是，这些理财品种还会继续"降降降"。

　　恒丰银行研究院执行院长董希淼说，稳健投资者中，有些人存款比重占的大，他的收益是会下降的；保本型或者相对偏固定收益稳健银行理财产品，包括货币基金、“宝宝”类的理财产品，收益率还会持续下降，这个跟市场利率是挂钩非常紧密的。比如说余额宝这些，它90%以上其实是投资银行的存款。

　　当然，对于现如今不断壮大的炒股队伍来说，"双降"无疑是个好消息。特别是经过了本周的调整，沪深股市都表现出"下有支撑"的明显特征。申万宏源证券首席分析师桂浩明认为，"双降"消息有望带动市场重回上升通道。

　　桂浩明分析，第一，进一步稳定了大家对未来经济运行的预期，同时也在一定程度上会改善流动性，在这种情况下股市的连续调整是可以预期到的。经历了这几天的调整以后，后市还有进一步上行的空间，接下去应该有冲击3600点的态势。我们认为是要各方面政策的配合，年内有可能只算进一步下方运行，这个冲击3800点的可能性也是存在的。

　　昨晚消息公布后，离岸市场上美元/人民币出现快速上升，现货黄金短线飙升，更宽裕的市场流动性无疑给更多的投资品种带来利好。而买房者的负担轻了，买房的意愿相对就强一些。很多人可能会想当然地看好地产板块。不过，桂浩明建议投资者，不要对这个板块寄予太高期望。他认为，地产目前最主要的问题还是在于供需上，供应相对过剩，有效需求不足。所以对地产还是要综合来评判。今年以来房地产投资增速只有百分之三点几，这样低反映了房地产商的预期，所以降准降息对房地产的影响还是要谨慎对待，不宜看得过于乐观。