买买买 日本央行真要吞下整个股市？

　　昨日凌晨，美联储发出了鹰派言论，紧随其后新西兰联储则抛出了鸽派宣言。现在，全球市场的焦点都集聚在日本身上。今日，日本央行将召开货币政策会议并发布政策声明。此外，日本还将在同一天公布9月失业率、9月受薪者家庭支出数据以及9月全国核心CPI数据。在全球央行掀起放水模式之时，日式QE还能如何扩张？

　　彭博社于10月20日-26日对36位经济学家进行了调查，调查结果显示，认为日本央行将在此次会议上做出扩大货币宽松政策的经济学家比重达44%，并且有12位都预计日本央行将通过增加年度ETF购买额度来扩大刺激。

　　自2010年开始通过购买ETF干预市场，日本央行目前累计购入的ETF规模占到整个日本ETF市场的52%。难道已经占据ETF半壁江山的日本央行真的要买下整个日本股市吗？

　　中国社科院日本研究所经济室主任、研究员张季风告诉北京商报记者，日本央行此前一路加码宽松，主要考虑到该国国内令人堪忧的通胀前景。数据显示，日本8月核心CPI年率(剔除食品但包括原油)萎缩0.1%，这是2013年4月以来首次负增长，即便同时剔除食品和能源后核心CPI年率也仅温和增长0.8%，与日央行制定的长期通胀目标相距甚远。

　　“我希望通胀率2%的物价稳定目标能够达成，因为日本央行一直在推行非常大胆的货币宽松政策，” 日本财务大臣麻生太郎日前在内阁府会议后表示。不过，他也补充道，“货币政策对提高通胀率的作用有限，目前环境下，仅靠日本央行货币政策无法达到原本的通胀目标”。日本昨日公布的9月工业产出年率与月率均好于预期，大大缓解了日本央行加码宽松的压力。具体数据显示，日本9月工业产出月率为1%，高于预期值-0.6%；日本9月工业产出年率为-0.9%，高于预期值-2.6%。

　　不过值得注意的是，日本经济在今年二季度出现萎缩，并可能在三季度再次萎缩。许多分析师认为，三季度任何数据的反弹都不足以促使该行在明年实现2%的通胀目标。

　　如果日本央行增加ETF购买力度，将对股市和日元施加怎样的影响？张季风向北京商报记者表示，倘若如此日本股市有望再度冲高。一年前，日本央行意外将ETF年度购买额度提高了3倍，此后日本东证指数累计涨幅高达21%。

　　然而与日本央行的购买规模相比，股票ETF的存量并不多。日本央行目前的年度ETF购买规模高达3万亿日元，而花旗预计，这一额度还能再提高3倍。但张季风认为，如果规模进一步增大，ETF市场最终也难逃流动性枯竭的命运。