“双降”后央行实施四次“微量”逆回购

　　南方日报讯 （记者/唐柳雯）5日，中国人民银行在公开市场进行了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.25%，与前次持平。记者了解到，这是央行自“双降”以来第4次进行逆回购操作，而鉴于本周到期资金量为200亿，所以公开市场本周资金投放量与到期量持平，本周实现了资金均衡。

　　上月24日，央行实施“双降”后，先后开展了四次100亿“微量”逆回购，中标利率均为2.25%。值得注意的是，央行在最近一次“双降”同时，还放开了存款利率的浮动上限。对此，海通证券固定收益首席分析师姜超认为，降息后，央行对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率上限，意味着利率市场化收尾，短端回购利率将成为引导市场利率的重要基准利率。“目前央行的7天回购招标利率或成为事实上的货币市场基准利率，而Shibor、MLF、PSL等利率也是重要定价参考基准，此外在信贷市场也有LPR（贷款基础利率）等，而这些利率的定价未来也将更多受到回购利率的影响。”

　　值得注意的是，国务院领导人周三强调了深化利率市场化改革的必要性，称在中国转向市场化的利率形成机制之际，要继续发挥存贷款基准利率的参考和指引作用。而值得注意的是，央行在2013年取消贷款利率下限时曾表示，放开存款利率管制是利率市场化改革进程中“风险最大”的阶段。

　　此外，在5日央行续施逆回购的同时，Shibor则全线下跌。数据显示，短期利率中，隔夜利率下跌0.3个基点，至1.787%；7天期利率下跌0.5个基点，至2.288%；14天期利率下跌0.5个基点，至2.628%；1月期利率下跌0.4个基点，至2.733%。