展望2016年，国际金价路在何方？(2)

　　但有观点指出，在美联储加息的历史上，不乏金价上涨的先例，最近一次就是2004年6月至2006年6月的两年间美国央行17次加息，而这段时间国际金价从400美元的水平涨到了700美元以上。

　　持这种看法的人们忽略了金价上涨最重要的推手——通货膨胀，而上一轮美联储升息与现在所处的通胀水平有着天壤之别。2004年至2006年美国的加息周期是伴随全球大宗商品价格持续上涨，通货膨胀快速抬头的大环境进行的，而当前大宗商品价格仍处于多年罕见的低点，很多国家甚至还在为对抗通货紧缩的威胁而努力。

　　密歇根大学数量经济学研究会最新公布的年度报告预测，到2017年，美国的核心消费价格（去除食品和能源因素的价格）指数涨幅都不会超过2%。

　　不同于以往，美联储开启的新一轮升息进程不是为应对高通胀，而是逐步回归金融危机前的货币政策常态。这无疑意味着支持金价上涨的另外一个重要因素——量化宽松政策进一步远去。

　　自上个世纪七十年代布雷顿森林体系瓦解，美元与黄金脱钩以来，金价两次最为陡峭的上涨行情一次出现在1979-1980年期间，当时金价在大约一年时间里从200美元涨到了850美元，另一次就是从2004年的400美元涨到2011年1900美元。

　　两轮金价的暴涨有着极其相似的背景：即油价持续大幅上扬带动了全球性的高通胀，同时伴随有全球性重大危机的发生；所不同的是后一轮金价上涨出现了新的推手——以美国为首的西方国家开动印钞机，大规模实施货币宽松，这也是黄金市场在2007年创下历史新高后，并未跟随原油等大宗商品同步回落，反而继续上涨了一倍多的关键所在。