央行1300亿元逆回购对冲流动性隐忧

　　北京商报讯（记者 崔启斌 邹晨辉）进入2016年，市场资金面趋紧让央行第一次逆回购操作加量。昨日，根据央行网站消息，央行在公开市场开展1300亿元逆回购操作，中标利率为2.25%，创下近4个月来新高。市场分析人士称，在去年末央行资金投放力度持续缩量之后，今年初市场资金面已显得较为紧张，央行此时逆回购加量意在缓解市场资金面紧张。

　　根据央行网站数据显示，2015年12月央行公开市场操作净回笼200亿元，同时有800亿元国库现金到期；值得注意的是，根据北京商报记者统计，2015年12月央行进行了1000亿元6个月期的MLF操作，当月共有1300亿元到期，当月MLF操作净回笼300亿元。对此，北京大学经济学院金融系副主任吕随启表示，“去年整个12月市场资金面确实比较充实，因此央行并没有在公开市场方面有更多加量的操作”。

　　“央行出手1300亿元逆回购意在维稳资金面。”民生证券固收团队称，短端资金面紧张可能与外汇占款持续减少的累积效应有关，央行加大公开市场操作力度意在对冲外汇占款减少留下的基础货币缺口。短端稳定意在防范金融风险。但逆回购只是缓解短期资金紧张，真正对冲外汇占款下降还是要靠降准。

　　在此情况下，市场人士对于降准降息的呼声又起。据国泰君安首席宏观分析师任泽平一份报告显示，2016年可能还有2次降息、6-8次降准，但是货币政策宽松的程度不会超过2014-2015年，更多的是应对经济下行和物价通缩。“近来离岸人民币大幅贬值，加上外汇占款重新大幅减少，资本外流压力又开始加剧，投资者担忧国内流动性。同时叠加春节前资金需求较大等因素的影响，预计2016年1月央行仍有进行降准操作的必要性。”吕随启称。