专家：遏制过度交易是确保市场安全的重要前提

　　央广网北京4月28日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，“中国大妈不炒股票、不炒黄金，改炒螺纹钢了！”这个段子说的是，国内商品期货市场近期上演“黑色系”涨价狂潮，引发投资者的极大关注。

　　即将结束的4月，堪称“黑色”之月。4月份以来，焦炭、螺纹钢、热轧卷板普遍涨幅超过20%。特别是螺纹钢，动不动就暴涨、天量成交。

　　不过，在三大商品交易所持续调控下，商品期货市场出现降温迹象。昨天期货市场集体走弱，“黑色系”大跌，焦煤、铁矿石跌停。大商所昨天宣布，自今天(28日)起，焦炭和焦煤品种手续费标准由成交金额的万分之3.6调整为万分之7.2。就在前一个交易日，焦炭和焦煤品种手续费由成交金额的万分之1.8调整为万分之3.6；而上周五，大商所宣布把焦炭和焦煤品种手续费标准由成交金额的万分之0.6调整为成交金额的万分之1.8。这么算起来，从0.6到7.2，短短3天，涨了12倍。

　　变化这么大，就是因为国内商品期货市场上演的“黑色系”狂潮。那么，如何看待这一次价格上升？中国期货市场创始人常清的观点是，不能完全定性为资金炒作：

　　常清：它实际上是由历史原因造成的，市场机制自2012年开始发挥作用，淘汰过剩产能、落后产能的过程已经持续了好几年。此外，供给侧改革的作用非常大。可能在某个时候，需求起来了，但是供给还不能适应，这并不是谁炒作的问题。

　　既然是市场供求决定的，几大交易所又为什么要频频出手干预？常清分析，更多源于社会舆论压力：

　　常清：大连商品交易所连续上调手续费，意在抑制过度投机，所谓的过度投机是什么？就是交易量太大，持仓量太大，它们不是不懂得市场运行的规律，主要原因是现在很多理论家认为黑色系上涨是非正常的，是由投机所导致的，投机炒作对期货价格的影响非常大。大连商品交易所的领导班子也没有办法，只好下调持仓量和交易量。

　　如何看待焦炭和焦煤品种手续费标准三天之内涨了12倍？黑色系的暴涨暴跌，是市场规律还是资金爆炒？不同的人有不同看法。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对此进行了分析与解读。

　　经济之声：焦炭品种的价格从2011年开始跌到去年，可是交易的手续费并未下调，而涨了几个月之后，监管层就开始通过增加手续费来抑制过渡投机，这个逻辑是什么？

　　董登新：大宗商品长期被压制在底部，尤其是许多大宗商品的价格都被压到了离谱的地步，一旦被释放出来，后果是非常恐怖的。我们主要担忧过度投机或者泡沫过大，所以在这种情况下，适当赶底是有必要的，在商品期货这方面，投资者的承受能力还是比较强的，但是如果监管层放任不管，后果可能会更加严重。

　　经济之声：这种增加手续费的举措能否起到预期的效果？

　　董登新：这种肯定是一次性的，在市场恢复平静之后，我相信手续费会回归到常态。

　　经济之声：一网友说：晚上吃烧烤，羊肉串涨价了，一串40块，问老板：“羊肉涨价了吗？”老板说：“羊肉倒是没涨，就是螺纹钢和焦炭涨的太厉害了，铁签子和碳也涨的厉害，都拿不到货了。有观点认为，未来黑色系商品可能回归理性走势。您的观点是？

　　董登新：基本的走势还是取决于我们的基本面。目前，中国是大宗商品的需求大国，从某种意义上来说，它的需求量也决定了未来大宗商品的价格走势。目前国内的产能过剩，尤其是重化工业，而重化工业又是大宗商品主要的采购点和需求点，但是在中国重化工业的过剩产没有被化解之前，世界大宗商品的走势得到大幅改善的希望不大，所以未来大宗商品的走势仍然是不容乐观的，因此过度参与和过度炒作的投资者一定要提高警惕，尽早出局。

　　经济之声：我们如何评估或权衡政策对双方的影响？

　　董登新：近期在大宗商品价格大涨之后，很多原本被冻结的产能已经开始蠢蠢欲动，这是非常危险的。所以地方政府还是要坚持一个正确的宏观导向，去库存，去过剩产能仍然是我们未来的主要方向。

　　经济之声：监管层还会有进一步的措施吗？

　　董登新：我依然看好大幅提高手续费这一举措所达到的效果，目前大宗商品的价格在期货投资上已经获得了相当程度的上涨，所以风险会被逐渐的释放出来，这将有利于市场的回归。