继麻辣粉后，酸辣粉也涨了！中国版加息来了？

　　中新经纬客户端2月3日电(魏薇)以为春节前央妈的红包是白发的吗？这不，刚回来第一个交易日，央妈立刻发话，资金红包收回，逆回购和“酸辣粉”(常备借贷便利，其英文缩写SLF与“酸辣粉”汉语拼音的首字母相同，由此得名)价格全线上涨。

　　资金收 利息涨

　　过年前给你发红包、过年后收回去说帮你保管的那个人，除了你妈之外，还有央妈。

　　据央行公告，2月3日，央行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作，7天、14天、28天逆回购量分别为200亿元、100亿元、200亿元，今日有1200亿元逆回购到期，故单日实现资金净回笼700亿元。不止钱收回了，逆回购利率还涨了。7天、14天、28天中标利率分别为2.35%、2.50%和2.65%，均较此前上调10个基点。

　　这个消息还没消化完，紧接着又迎来一枚重磅炸弹。自2017年2月3日起，央行调整常备借贷便利(SLF)利率，调整后隔夜、七天、1个月利率分别为3.1%、3.35%和3.7%，此前分别为2.75%、3.25%、3.6%。

　　央妈收紧钱袋子还变相加息的消息以迅雷不及掩耳之势传开，债市、期货、股票也懵圈了，立刻“死给你看”。

　　早盘沪深两市还双双高开，午盘就变脸翻绿，A股鸡年首个交易日未能开门红，上证综指收盘跌0.6%击穿5日均线，两市成交额续创逾两年新低。

　　再看期货市场，黑色系集体收盘大跌，热卷主力跌超7%，螺纹跌超6%，铁矿、焦炭跌超5%；

　　国债期货同样大跳水，10年期国债期货主力合约T1703、T1706、T1709分别下跌0.61%、0.82%、0.83%，5年期国债期货主力合约TF1703、TF1706、TF1709分别下跌0.22%、0.40%、0.38%。

　　干了央妈这碗粉

　　自从央妈启动利率市场化改革以来，央妈的各种粉做的真是666，很多粉丝表示不懂这些，今天经纬君(微信公众号：jwview)给大家做一下科普：

　　SLF：常备借贷便利(StandingLending Facility)，又名“酸辣粉”。对象主要为政策性银行和全国性商业银行，期限为1-3个月。常备借贷便利以抵押方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。

　　MLF：中期借贷便利(Medium-termLending Facility)，又名“麻辣粉”。对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，期限为3个月—1年。发放方式为质押方式，并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。

　　TLF：临时流动性便利(TemporaryLiquidity Facilities)，又称“特辣粉”，这是央妈今年的创新菜式，银行不需要抵押物，直接就可以拿到钱，不过只借给工农中建交五大行，期限是28天，主要解决超短期内资金紧张。

　　回想春节前，市场闹钱荒，央妈祭出“特辣粉”(TLF)大招，给资金狗们解燃眉之急。紧接着，央行开展2455亿中期借贷便利(MLF)操作，分别为6个月、1年期，利率分别为2.95%、3.1%，比之前加息了10个基点！有分析认为，央妈使用“特辣粉”是为了解决春节前的资金流动性紧张，而提价“麻辣粉”则是不希望放水太多，给了市场一个太宽松的误解信号。

　　华创证券当时点评称，央行对经济基本面有信心，加息周期已经在路上，可能下一个就是公开市场利率的加息。

　　中国版加息来了？

　　节后流动性收紧本在预料之内，据国金固收潘捷推算，春节后逆回购和MLF面临大量到期，2月份逆回购预计到期金额为17300亿元，MLF预计到期4000亿元。如此看来，节后流动性压力不可小觑。

　　重点是这次央妈同时上调了公开市场操作利率和SLF利率。招商证券徐寒飞认为，这是央行货币政策全面逆转的信号，意味着2014年以来的货币宽松结束了。年前大家只是猜测，央行会不会只调长端利率不调短端，现在看来是长端短端一起调了。

　　中信首席固定收益分析师明明的报告则更为直接，此次公开市场利率和SLF操作利率上调是央行中短期政策利率曲线变化的一部分，代表了全面加息的落地。进一步明确了货币政策中性偏紧的态度，以引导货币信贷合理增长和短期杠杆进一步回落。

　　九州证券邓海清进一步指出，中国已经进入加息周期，从各国央行包括中国央行历史来看，央行一旦开启加息或者降息周期，基本都是以年为单位，不应将中国央行加息看做短期现象。从中国来看，最短货币政策周期也为1年(2010-2011年)，目前来看央行未来继续上调各种利率的可能性仍然很大，即中国已经进入加息周期。

　　为何央妈此时出手“加息”？民生固收认为，在地产价格泡沫、经济企稳、天量信贷和同业规模大幅扩张的背景下，此次利率上调，反映出央行通过紧货币来抑制金融杠杆的政策意图进一步强化。

　　开门第一天，央妈这道菜勉强算吃下去了，那么，股债期三市未来走势会如何？潘捷称，目前央行在结构性过热经济下采取紧缩态势，债券调整首当其冲，股票受到资金面紧张和基本面尚可双重因素影响下谨慎乐观，只要货币紧张不对基本面形成太大负面冲击，商品表现总体将好于股债。

　　法国外贸银行认为，央行提高逆回购利率后，预计其他银行间政策工具亦将提升10个基点；但这并不表示货币紧缩周期的开始，虽然资金成本上升但流动性仍属充裕。国内利率抬升将会降低美国利率上升周期下的投资吸引力，帮助减缓中国资本外流速度。(中新经纬APP)