评论：尽快明确主管机关 将ICO纳入金融监管

　　尽快明确主管机关将ICO纳入金融监管

　　在没有明确监管主管部门之前，可进行联合监管，因为它不仅涉及我国法定货币，也属代币有价证券范围，更有可能涉及非法集资。

　　8月28日，美国证监会发布关于谨防ICO骗局的警告。其称，部分声称与ICO有关，或者声称正在进行ICO发行的公司，可能存在诈骗。欺诈者们通常会利用新兴技术的诱惑，来使潜在投资者将钱投到骗局中。无独有偶，央行、证监会、银监会近日刚刚组织ICO专门座谈会，这件事被业内解读为“标志性事件”。

　　“标志性”的定性源于ICO项目的野蛮生长与长期监管缺位的冷热对比。事实上，尽管从薛蛮子到李笑来等大咖纷纷试水ICO，使其成为当下最为热劲的投资风口，但由于ICO尚处监管空白，缺乏正规审批渠道，致使市场上90%项目不靠谱，甚至是把原本没有融资能力的项目披上区块链的外衣用以圈钱。正如美国证监会的警告：这些声称拥有ICO技术的公司，可能存在“拉高出货”和“市场操纵”两种欺诈可能。

　　尽管如此，高门槛的包装与价格扭曲下的造富神话，依然将不少投资者引入快速发财的幻觉中。恶性循环下，游离于监管边缘的ICO，好似当年的非法集资及P2P网贷平台，早已隐匿了大量风险。

　　一方面，价格在操纵下如同“过山车”，一夜暴涨数百倍的造富神话，在吸引投资者进场的同时，他们也面临着暴跌的风险，倾家荡产者或不在少数，也扭曲了ICO的发展初衷。另一方面，资金的大量吸纳，破坏了正常金融生态，吞噬了社会民众财富，ICO通过区块链来组织金融活动，绕开正规银行、证券、保险等金融机构监管，每个人都可以通过区块链从事金融活动，更加剧了社会金融的混乱无序。

　　加之缺乏信息披露，资金筹集与使用欠缺托管机构监管，以及对投资者没有进行适当性提示，便容易诱发资金断链，以及卷款跑路等案件。数据统计，从2012年到2016年4年里，ICO融资复合增长率达到547%；今年上半年，国内的ICO规模也已逾26亿人民币，国内参与ICO的人数达到200万人。

　　至此，将ICO纳入正式金融监管已是刻不容缓。

　　不过，究竟应如何监管呢？笔者认为不妨从四方面着手：

　　首先，尽快将ICO行为进行准确法律界定。这就需要对ICO企业进行登记式管理、对ICO募集的代币进行公开透明托管管理。除项目发起方自审外，代币流通平台需对项目真实性进行考察，第三方宣传机构则要增加投资者风险教育。

　　其次，抓好ICO产品登记、信息披露、资产托管、项目真实、合格投资等内容真实性审核关，这些内容是监管机构了解和监控高风险金融业务的有效方法，让项目更透明的同时，也能有效约束投机资金和控制风险。同时，相关部门应通过公开途径向公众宣传盲目参与ICO的社会危害性，让全体民众提高金融防范意识。

　　再次，尽快明确监管主管机关。央行、证监会、银监会等职能部门应及时沟通，消除由谁主管监管的无谓争论，在没有明确监管主管部门之前，可进行联合监管，因为它不仅涉及我国法定货币，也属代币有价证券范围，更有可能涉及非法集资。因此，应加快研究并制定ICO系列规则法律规范，将其纳入有金融法治监管轨道。

　　今年第五次全国金融工作会议上，我国确定了强化金融监管的“专业性、统一性、穿透性”，将所有金融业务纳入监管的要求。ICO纳入金融监管是大势所趋。毕竟，无论何种创新，只有依法合规才有生命力，任何违规和滥用都是对正常金融秩序的破坏，可能带来严重社会危害。

　　□莫开伟(中国地方金融研究院研究员)