余永定谈汇率改革：现在就是最好时机

　　中新经纬客户端11月21日电(闫淑鑫)“中国出现明斯基时刻的可能性不大，我们没有面临资产价值大幅下跌的情况。”

　　21日，在2017(第十五届)中国企业竞争力年会上，中国社会科学院学部委员余永定如是说，他认为，中国已经做好了汇率改革的准备工作，现在就是进行汇率改革的最好时机。

　　中国社会科学院学部委员余永定 主办方供图

　　中国出现“明斯基时刻”的可能性不大

　　余永定表示，国内外一般认为中国系统性金融危机风险主要表现为负债率过高，包括政府负债率过高和企业负债率过高。

　　余永定指出，其中影响企业负债率过高的因素主要有六个方面：第一，经济增长目标较高；第二投资效率较低；第三，企业营利状况不太好；第四，资本市场发展状况不好；第五，我们的实际需求较大；第六，企业未必把融到的钱用于投资。

　　“这六个因素是导致我们企业债务占GDP比重较高的重要原因。”余永定表示。他认为，在降低企业债务占GDP比重方面，不能急于求成，首先需要把经济增长稳定下来，“实际上企业债的状况现在已经有了一些好转。”

　　而对于市场热议的“明斯基时刻”，余永定认为在中国不太可能会发生。

　　“明斯基时刻”即资产价值崩溃的时刻，是美国经济学家海曼。明斯基(Hyman Minsky)所提出的一种观点。明斯基认为，经济好的时候，投资者倾向于承担更多风险，随着经济向好的时间不断推移，投资者承受的风险水平越大，直到超过收支不平衡点而崩溃，这种投机资产促使放贷人尽快回收借出去的款项，从而导致资产价值的崩溃。通常情况下，“明斯基时刻”会伴随资产价格大幅下跌、资本外逃、银行遭到挤兑等现象。

　　“我们并没有面临资产价值大幅下跌的情况，中国也很难发生银行挤兑、资本大规模外逃等问题。”余永定表示，“(明斯基时刻)在中国不是一个非常现实的威胁，不得已的情况下，中国可以用资产COVER(覆盖)掉债务。”

　　现在是汇率改革最好时机

　　在谈及汇率问题时，余永定提到，汇率改革是所有改革中最容易的一项改革，没有想象的那么难。

　　余永定指出，央行可能已经在做汇率改革的相关工作了，我们之所以没看出来是因为目前汇率比较稳定。“如果人民币出现升值压力或者遇到贬值压力，央行能停止常态化干预，可以说就真正实现汇率自由化了。”

　　在余永定看来，中国已经做好了汇率改革的准备工作，不需要再做更多准备，现在就是最好时机。(中新经纬APP)

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