冲刺沪港通当如何选股？

　　投资策略

　　从4月份宣布“沪港通”以来，相关受益概念股反复活跃，从7月份开始的这波大幅上涨，就是在“沪港通”预期下，金融、有色、采掘等相关板块出现估值修复行情，成为上涨最大的助推力。“沪港通”越走越近，投资者该如何选股呢？从各大机构的研究报告中可以归纳出，“高低、有无、新旧”成为关键词。

　　高低 资金流动促使折价收窄

　　截止到9月5日，在沪港通标的股中，从AH股比价看，A股比H股便宜10%以上的还有25只，多数为权重股，如中国平安、工商银行、农业银行、两桶油等折价都超过12%。而A股比H股贵50%以上的有13只，南京熊猫、一拖股份、昆明机床和洛阳玻璃正溢价都在80%以上。

　　中信证券毛长青认为，沪港市场资金双向流动将有利于折价幅度较大的大盘蓝筹股估值修复。当前折价主要集中于银行、非银行金融、建筑、交运、钢铁等行业的大盘蓝筹股。相对H股而言，金融、能源、公用事业、必需消费等板块的A股估值较低，或有利于对应板块估值提升。

　　有无

　　寻找稀缺标的

　　近期，白酒股出现明显反弹。而从板块上，军工概念炒作一浪高过一浪。在香港市场，中国移动、中国电信都屡创新高。对于内地投资者来说，像腾讯、香港博彩等“明星股”吸引力不小。

　　安信证券吴照银认为，“稀缺标的”是投资方向之一，A股市场上如白酒、中药、能源装备、军工等，港股市场上如博彩等。

　　香港财通证券表示，H股中的稀缺行业如制药(中药、西药)、食品饮料(农产品、白酒与葡萄酒)、汽车(汽车制造、机动车零配件)和公用事业(电力)行业的占比明显低于A股，当沪港通开通后，资金有望流入上述稀缺行业。

　　高盛也认为，“从中长期看，食品饮料、医疗保健、旅游休闲、军工、汽车、房地产、券商、资本品中的部分子板块对海外投资者具有吸引力。”

　　新旧

　　快速发展和稳定收益

　　对于老牌优质蓝筹股而言，稳定的收益是吸引投资者的关键。申银万国王胜表示，结合国企改革等因素，高息率的“类债券”资产或受外资青睐，如宁沪高速、大秦铁路、中国神华、中国石化、陕鼓动力、重庆水务以及银行板块等。

　　广发证券陈果认为，港股投资者享有低资金成本与高杠杆率，因此可以接受较低的预期回报率。不过他同时表示，“如果A股投资者提前布局高股息率股票，短期较大的股价波动很可能会导致港股的高股息投资者放弃。另外港股市场本身也有相当多的高分红公司，高分红本身对于港股投资人来说，未必有特殊吸引力”。

　　吴照银认为，香港有“国际背景”的老牌蓝筹股值得关注，如腾讯、港交所、新鸿基、中国移动、恒安国际等；还有在香港上市的全球化优质公司，如渣打、汇丰、保诚、太古、和黄。

　　新兴产业照样可能受益于沪港通。沪港通标的股之一上证380指数成份股由上海市场成长性好、盈利能力强的380家新兴蓝筹企业构成。其成份股广泛分布于生物医药、节能环保、新一代信息技术、高端装备、新能源、新材料等新兴产业和消费领域。近期涨势喜人，屡创新高。

　　机构自选股

　　中金公司：平安银行、中国太保、万科A、宝钢股份、国投电力、碧水源、科达洁能、中航电子、豪迈科技、机器人、宏发股份、新宙邦、上海家化、奥瑞金、美盈森、宇通客车、威孚高科、上汽集团、海澜之家、天士力、恒瑞医药、云南白药、益佰制药、光明乳业、贵州茅台、美的集团、格力电器、华策影视、用友软件、东华软件。

　　中信证券：青岛海尔、长江电力、上汽集团、大秦铁路、贵州茅台、保利地产、中国北车、中航电子。

　　瑞银：贵州茅台、上汽集团、大秦铁路、青岛海尔、三安光电、三聚环保、索菲亚、正泰电器、伊利股份、中青旅、海天味业、用友软件、法拉电子、碧水源、爱尔眼科。

　　申银万国：万科A、海螺水泥、潍柴动力、鞍钢股份、宁沪高速、大秦铁路、中国神华、中国石化、陕鼓动力、重庆水务、银行板块、军工、中药、白酒等相对独特的行业。

　　高盛：上汽集团、贵州茅台、大秦铁路、宝钢股份、海螺水泥、天士力、中国国旅、复星医药、上海机场、中信证券、汇控、腾讯、友邦、和黄、联想、光大国际、康哲药业、广汽、华能新能源、港交所。