港研准不同股权第二上市 若落实可为海外企业开绿灯

　　中新网6月20日电 据香港明报报道，千呼万唤始出来，港交所19日公布不同股权架构概念文件咨询总结，综合104份来自上市公司、专业团体等响应意见，认为市场普遍支持修订《上市规则》以接纳不同股权架构的建议，而且除了就规限、监管及保障投资者作讨论外，还考虑放宽第二上市限制让不同投权架构企业在港二次上市，一旦落实，将意味着为一批海外上市企业，如阿里巴巴、百度等来港挂牌“开绿灯”。

　　港交所监管事务总监兼上市部主管戴林瀚昨日表示，正式咨询最快将于第三或第四季进行，明年初公布结果。

　　戴林瀚亦表示，不同股权架构不应在所有情况下均适用，故建议“一股一票”仍为常规，但同时允许一些公司，在一定规限下采用不同股权架构方式上市，强调虽然允许同股不同权是影响香港竞争力的其中一个重要因素，但保障投资者才是最优先。

　　只限新上市公司 设较高门坎

　　根据港交所建议，同股不同权要设置适当限制，因此只限新上市公司使用，而且要设较高上市门坎，例如较高市值测试，初步为10亿美元，另外要加强保障，例如要求不同股权架构公司须有更严格的企业管治措施，这些建议都会在第二轮咨询中讨论。

　　至于是否引进集体诉讼，为同股不同权设独立市场，以及限制个别行业或创新型公司，则不会纳入讨论。

　　放宽业务在大中华区上市限制

　　值得留意的是，第二轮咨询将会把是否容许不同股权架构企业作第二上市事宜纳入讨论，同时会检讨应否适当放宽现时对“业务重心”在大中华区的公司作第二上市的限制。

　　港交所否认这个考虑是为某一两间外国上市企业度身订做，惟事实上，市场早有传闻，港交所有意游说去年在美国上市的阿里巴巴回港作第二上市，却因业务重心问题成为障碍，惟倘建议获得采纳，将意味阿里、百度等海外上市公司，可以透过第二上市形式在港挂牌。阿里巴巴集团发言人则回应称，集团会一如既往地支持香港的创新与发展。

　　德勤﹕省时间省成本

　　德勤中国全国上市业务组联席领导合伙人欧振兴表示，港交所放宽第二上市限制是可行途径去吸纳同股不同权企业，预料只需半年内便完成程序，比起美国上市中资企业除牌后重回A股上市动辄需时两年为短，亦避免了另行核数的繁复程序，更比一般上市成本低20%至30%。

　　中央证券登记董事总经理钟绛虹则认为，目前A股正值高估值时期，对企业吸引力的确较高，但她指估值是波动的，而采纳不同股权架构可减低部分优质企业上市的难度，一旦未来估值回升，在拟上市企业角度而言，无疑可提高来港挂牌的吸引力。