股票交易技术性误操作常引股价波动 或危害深远

　　10月30日，纽约，飓风“桑迪”围城。纽约证券交易所大厅内空无一人。数据在显示器和大屏幕上翻滚。这一天，因受飓风影响，纽交所和纽约商品交易所都取消了集中大厅交易，转向电子运行。这是27年来，纽交所首次关闭一楼交易大厅。

　　乍看之下，高智能的技术手段已经可以实现股票交易的“无人化”。但也因为设定了完整的程序，一旦误操作或发生系统错误，可能就会引发连锁反应，导致闪电崩盘。

　　10月24日，美国IAC互联网传媒集团的股票就遭遇了一场“技术惊魂”。由于数据提供商的输入错误，IAC的股票半小时内下跌近10%，数分钟里就蒸发了4亿美元市值。蝴蝶扑闪一下翅膀，就在系统内引发了一场风暴。看似缜密的技术逻辑，背后危机深藏。

　　一根稻草压死一头骆驼

　　诸多市场及政策因素常常难以左右股票的走向，但看似微小的技术失误，哪怕输错一位数字，都可能导致崩盘，成为“压死骆驼的最后一根稻草”。

　　IAC的故事是这样的。10月23日，该股收盘价为52.46美元。第二天，IAC放出第三季财报，总体优于分析家的判断。股市尚未开盘，其股票已呈现利好。

　　24日早10点30分，IAC向证券交易委员会递交文件，其中包含一些特定部门2013年的预期收益，特别提到“媒体”和“其他”两类。根据判断，这两类在2013年会产生亏损。此时，股价出现小幅回落。但在11点30分，IAC公司高管与股市分析师的电话会议期间，著名金融信息和分析软件提供商FactSet旗下公司新闻服务StreetAccount的“专业金融写手”输入错误，让人误以为整个IAC公司将在2013年遭受营业损失。

　　短短数秒内，市场对这一消息给出了明确回应。由于电子交易系统接收到负面消息，大抛售就此开始。11点时，IAC的股价还处于50.50美元，11点34分便跌至45.57美元。同时，在11点34分，纳斯达克宣布将IAC停板。只有当某只股票在极短时间内迅速下跌时，纳斯达克才会采取这一“非常措施”。

　　IAC高层在电话会议上得知系统崩盘的消息，立即澄清错误信息。到中午时分，股价大体回升，并以48美元的价格当日收盘。

　　虽然IAC风波只是虚惊一场，但却绝非孤例。近年来，由于微小失误导致股市系统崩盘，已不鲜见。

　　同样在10月，印度一名金融交易员的人为失误，致使印度国家证劵交易所主要大盘股“漂亮50”指数在8秒内暴跌920点。此前，2010年5月，因一名交易员在卖出股票时将100万 (million)误输成10亿(billion)，导致道琼斯指数出现近千点的暴跌。在短短5分钟内，道指从10458点跌至9869.62点，11分钟后又回到10479.74点。这创下了道指历史上第二大单日波动幅度。

　　无伤大雅还是危害深远

　　从结果看，纵然系统连锁反应上演了一幕幕股市“惊魂记”，但在更正错误后，股指也在短时间内回到正常水平。股交所适时的停板控制，也并未让事情变得不可收拾。从长期走势而言，无论IAC或是道指、印度国家证券交易所，一时险情最终都像微不足道的数据浮动。

　　但不是所有人都抱有这种轻松的态度。《华尔街日报》资深撰稿人斯科特·帕特森就表示，这样戏剧性的股价起落可能危害深远。在瞬息万变的金融市场，个体总会犯错误，而市场总会对错误做出反应。

　　“差别在于反应的速度、幅度和严重程度。毫无疑问，如今的股票市场总是先行动再发问。”泰米斯交易公司的资本交易联席主管乔·萨鲁齐表示，“让系统主控，制造专供机器的新闻、消息，确实加快了市场反应速度。但计算机也往往会脱离人的干涉，开展行动。”

　　无论机器或人担任交易员，对负面新闻做出反应后，就会有热衷市场的投资者出来做多或做空。“这会极大影响股价趋势，如果卖空型投资者来凑热闹，股价的波动就会更剧烈。”萨鲁齐说。

　　IAC短短数分钟内蒸发的4亿美元市值虽然回归，但这一混乱对IAC股票的潜在投资者无疑造成了信心的重创。“如果有一天，投资者们因为技术原因造成的连锁反应，要像驾驶F1赛车一样艰难复杂地应对投资，他们对股市的信心就会濒临谷底。”帕特森说，“那时候，也许从结果来看，股市仍会走出漂亮的数据，但就过程而言，我们将永远失去这个股票市场。”(傅盛裕)