国际观察：阿根廷汇市波动 比索贬值预期再升温

　　中新社布宜诺斯艾利斯5月22日电 (裘征宇)英国《经济学人》网站22日分析称，阿根廷汇市可能会出现“戏剧性”动荡，今后几个月，阿根廷比索月贬值幅度可能会达2%左右，以弥补高通胀造成的竞争力损失；但政府也可能会再次企稳比索，将其作为反通胀的锚石。

　　在阿根廷央行大幅度贬值比索后，从今年1月底开始，外汇黑市未再出现大幅度波动，经济形势相对平稳。但5月12日至22日期间，黑市1美元兑换价从10.7比索攀高到12.1比索，这一轮汇市波动再次引发国内外对阿根廷经济前景的关注。

　　有媒体分析称，通胀居高不下，利率温和下调，储备增长不足，汇率调整滞后，财政赤字续高等因素，导致民间和学界的比索贬值预期升温，并促使黑市美元兑比索汇价再次走高。

　　年初比索大幅度贬值，促使阿当地物价总体走高，今年的零售物价涨幅已创12年来新高。根据私人统计机构及政府和国会反对派公布的物价指数来看，今年前4个月累计通胀高达15.78%，4月份通胀率同比增长39%。通胀居高不下，为美元兑比索汇价走高提供了动力。今年以来，黑市美元兑比索累计涨幅20.3%，官方美元累计涨幅23.6%。从去年5月21日迄今，黑市美元兑比索价格同比增长40.8%，官方美元兑比索汇价同比增长53.6%。

　　根据阿央行数据，1月底利率在30%左右，促使汇市平息。但利率上调使企业融资和消费贷款成本增加，对整体经济产生隐形影响。因此，阿央行正对利率进行温和下调，目前的债务招标利率在27%左右，尽管仍在高位，但与通胀相比明显滞后。

　　1月份比索贬值幅度约18%，相当于官方汇价美元兑比索提高22.6%。此后，汇市大盘报价冻结至今，但5月初开始，央行因应对外贸易需求将官方美元兑比索汇价微幅上调，被解读为汇率调整滞后，存在贬值微调需求的信号，间接触发了外汇黑市“活动”。

　　4至6月期间，通常是阿农产品及其制成品出口收汇高峰期，尽管阿央行4月份储备提高了约12亿美元，但5月份这一趋势放缓，前三周储备累计增长低于2亿美元。根据央行7日公布的报表，目前1美元的“兑换率”，也就是说用央行基础货币(约3604.59亿比索)除国际储备(约283.07亿美元)所得汇率为1美元兑12.73比索。这为外汇黑市美元价格上行提供了参照。

　　尽管阿今年粮食出口创记录，但贸易顺差仍在继续滑坡，主要是能源贸易赤字增长和出口巴西汽车大幅度下降所致。与此同时，阿财政已连续三年呈赤字状态，金融界人士希望央行出台强硬的货币政策，吸收市场上过剩的比索并提高利率；希望经济部能出台降低财政赤字的配套措施，至少使财政赤字涨幅低于通胀涨幅。

　　但根据阿根廷预算和公共财政管理协会的数据，用于经常性开支的补贴，主要是能源和交通补贴，今年一季度达315.47亿比索，同比增长64%。市场预计央行二季度必须发行约1000亿比索为财政输血，因此，在央行未出台相应政策前，市场上过剩的比索流向美元是一个必然的结果。

　　此外，在境外股市抛售阿根廷美元债券套取美元现金的“结算汇率”，今年以来提高约25%，1美元兑换价超过11比索，这一增长也在阿当地美元黑市产生反响。

　　目前，阿工业生产下滑，真实薪资和养老金水平下降，与秃鹫基金和俱乐部的债务诉讼和谈判仍在进行，短期内难以获得新的可带动经济增长的国际融资，因此，大部分民众和投资者认为，年底前比索会继续贬值，这一预期为今后几个月的汇市稳定蒙上阴影。

　　由于阿根廷人根深蒂固的“美元化”倾向，汇市已成为当地经济是否平稳运行的一个风向标，这一轮汇市波动显示，阿经济还存在着诸多的不确定性，前景仍然未明。(完)