余额宝收益率跌破5% 业内称收益或将进一步回归

　　12日，余额宝公布的7日年化收益率下降到4.985%，至此，规模前十大“宝宝”产品，收益率全部跌破5%。与最高时的接近7%相比已经下滑超过两个百分点。

　　门槛低、上手快、收益高，使余额宝等互联网金融理财产品拥趸甚众。但近期，互联网宝宝类理财产品收益“节节败退”。与此同时，银行理财开始逆袭，纷纷推出各类“宝宝”，一场由互联网“宝宝”军团引发的理财混战正在持续升级。

　　面对此种混战乱局，“宝粉”何去何从？由互联网“宝宝”这条“鲶鱼”将引发怎样的市场变革？

“破5”成趋势 高收益神话终结

　　4月以来，市场资金面相对宽松，受此影响，互联网“宝宝军团”的收益率持续回落，比较热门的几款互联网金融理财产品7日年化收益率均下调至5%以下。

　　12日，余额宝公布的7日年化收益率下降到4.985%，至此，规模前十大“宝宝”产品，收益率全部跌破5%。

　　事实上，互联网基金理财产品收益的下滑也在业内人士的意料之中，而长期来看，其收益或将进一步“回归”。

　　分析人士指出，年初春节前，市场资金极度紧张，一个月银行协议存款的年化利率最高曾飙升至9%左右，这是支撑货币基金当时高收益率的根本原因。而春节后，银行间市场短期利率已经大幅走低。

　　南方基金固定收益总监李海鹏分析指出，从目前较为宽松的货币市场资金面来看，货币基金的收益还会进一步下行，7日年化收益“破5”会成为未来的趋势。虽然目前有部分货币型基金的收益还维持在5%-6%的水平，但一般都是在吃去年和银行签订的高收益协议存款的老本，因为去年底协议存款利率大约能达到7%的收益，但现在协议存款利率已经下滑至4%以下。他预计，今年货币基金的总体平均收益将维持在4%-4.5%的水平。

　　近日，继3月份撰文《余额宝与存款准备金管理》提出“余额宝等货币市场基金投资的银行存款应受存款准备金管理”之后，央行调查统计司司长盛松成日前再发表文章《什么是存款准备金管理？》，进一步论证前文所提出的观点。

　　盛松成指出，目前我国银行吸收的余额宝等货币市场基金的存款不缴纳存款准备金，而这部分存款的合约性质以及对货币创造的影响与一般企业和个人的存款并无不同，因此他提出“余额宝等货币市场基金投资的银行存款应受存款准备金管理”。盛松成强调，这一建议并不是指对货币市场基金本身征收准备金，而是指对基金存入银行的存款征收准备金，缴纳的主体是吸收基金存款的银行。

　　盛松成表示，如果银行吸收的货币市场基金协议存款受存款准备金管理，银行这部分资金成本将明显增加，并将直接导致余额宝收益的下降。据测算，假定余额宝-增利宝基金投资银行协议存款的款项缴存20%的准备金，按照6%的该基金协议存款利率和我国统一的1.62%的法定存款准备金利率计算，余额宝一年收益率将下降约1个百分点。

　　银行理财逆袭互联网金融

　　随着“宝宝”们势头的减弱，最近银行理财开始反攻“宝宝”们的阵地。在互联网理财收益下滑的当下，一些银行的理财产品平均预期收益率却纷纷破5，逆袭互联网金融。

　　为了适应投资者“人闲钱不闲”的理财需求，银行越来越喜欢发行节日专属理财产品，收益率也高于普通理财产品。据银率网统计，“五一”期间，全国共有5家银行发行了14款专属理财产品，平均预期收益率达到5.68%。不仅仅是节日产品，相比去年，银行理财产品的收益率整体走高。Wind资讯统计，4月份到期理财产品4705款，平均到期收益率5.37%，而去年同期平均收益率仅为4.4%。其中南京银行一款到期产品收益率最高，为8.6%。

　　市民周女士是余额宝理财的最早尝试者，周女士记得很清楚，余额宝刚上线时，7日年化收益率高达6.343%，申购赎回消费非常方便，她便把银行账户里的十多万元全部放到余额宝里。后来陆续出来各类宝宝，周女士追着高收益挪腾资金，结果都好景不长。“现在收益率降到4点多，还不如银行理财产品高呢！”目前，她已经把大头拿出来重新购买理财产品了。

　　像周女士这样的投资者不在少数。在各类“宝宝军团”扎堆上市时往往会用高收益吸引眼球，不少投资者把它当成长期投资的产品，把银行里长期不用的大额资金甚至定期存款都投了进去。而眼下，随着宝宝产品收益下调，投资者正在让资金回流，配置期限较长的理财产品。

　　针对一年甚至更长时间都不会动用的大额资金，不少银行正在推出期限1年左右的产品，比如浦发正发行的一款736的期理财产品，预期收益为7.55%，另一款期限为731天的产品，预期收益也为7%。即便是中短期理财产品，收益率也比目前互联网理财产品高； 统计显示，节后正在销售的非结构性人民币理财产品有360多款，预期收益率超6%的银行理财产品有36款，平均预期收益率为5.43%。