央行重启逆回购释放宽松信号 中标利率3.85%

　　1月22日，人民银行在公开市场进行了500亿元7天期逆回购操作，这是央行时隔一年之后重启逆回购操作，上一次逆回购操作是在2014年1月21日，中标利率为4.10%，而此次则为3.85%。业内人士认为，目前流动性并不紧张，此举主要为平滑节前流动性，助推利率下降。

　　自2014年11月27日来，人民银行已经连续15次暂停了公开市场任何操作，但21日晚间，央行证实近期将对部分股份行、城商行和农商行展开中期借贷便利操作(MLF)。除了2695亿元到期续作以外，央行还新增了500亿MLF，利率为3.5%。这是央行近两个月来首度净投放资金。

　　针对2015年央行的这次公开市场操作，民生宏观表示此举可能是为了春节流动性做准备。在“银行不缺钱，实体经济缺的是面不是水”的背景下，央行逆回购释放的更多是价格调控信号。民生宏观认为，抵押补充贷款(PSL)重现的概率有所上升，因为在实体经济下行高压下，作为有效的量价双向调控工具，抵押补充贷款psl能实现稳增长、抵补基础货币缺口、确定中长期政策利率的三重目的。

　　而22日，央行还与财政部进行了中央国库现金管理商业银行定期存款招标，向市场投放了500亿元人民币，期限为6个月，中标利率为4.68%。

　　此前海通证券对央行续作MLF分析表示，这标志着央行再度开闸放水。央行态度的转变值得关注，同时也意味着降准等进一步的放水操作也成为可能。但是，国泰君安22日则表示了不同的意见，国泰君安认为，尽管市场对央行总量放松降准降息持有很强期待，但无疑进入去年12月后央行更多通过结构和定向工具来补充基础货币和放松信贷，叠加央行上周续作MLF和500亿再贷款，央行短期降准降息概率较低。记者 张舟