港报:欧洲发行欧元债券 强化各国财政纪律是前提

　　中新网11月24日电 香港《文汇报》24日发表社论说，欧盟委员会主席巴洛佐与欧盟经济货币专员雷恩23日发表绿皮书，认为发行欧元债券将有助于迅速缓解欧洲主权债务危机，并加强欧元区抵御风险的能力。事实上，尽管发行欧元债券是化解欧债危机比较好的方案，但推动欧元债券，必须以强化欧元区各国的财政纪律为基础和前提。

　　文章摘编如下：

　　欧盟委员会主席巴洛佐与欧盟经济货币专员雷恩23日发表绿皮书，认为发行欧元债券将有助于迅速缓解欧洲主权债务危机，并加强欧元区抵御风险的能力。事实上，尽管发行欧元债券是化解欧债危机比较好的方案，但推动欧元债券，必须以强化欧元区各国的财政纪律为基础和前提。若推动欧元债券仅仅只是欧元区所有成员国进行“信用捆绑”，以换取重债国的融资能力，而没有财政纪律作保证，不但无法挽救欧债危机，还极可能导致欧元区成员国整体融资环境恶化。

　　目前，欧元区解决欧债危机的思路是救助，但救助始终是“治标不治本”。欧债危机最终的解决需要依靠各成员国经济的增长，仅靠削减赤字是无法实现经济增长目标的。因此，要解决欧债危机，首先欧洲央行需要积极考虑推出量化宽松政策，虽然这对全球经济不公平，但有助于欧债危机的解决。同时推动欧元债券，如果在欧洲出现新的全球性国债市场，会有效保护欧洲现有的资本，并且吸引新的资本流入欧洲，这对于面临分崩离析的欧元区来说，会起到支撑和凝聚作用。推动欧元债券是解决欧债危机的决定性道路，如果这条路能很好的走下去，不仅欧债危机能得以解决，而且可以深化欧洲一体化进程。

　　对于推动欧元债券，欧盟不同国家有的欢迎，有的怕受伤害。希腊等财政压力沉重的国家视欧元债券为灵丹妙药，表示欢迎；但德国则担忧一旦发行欧元债券，意味着德国的优质信评债券同欧猪5国绑在一起。在9月份法国峰会的时候，意大利等一些国家就开始强烈呼吁要发行欧元区统一债券，在那次法国峰会上外界对欧元区债券抱有期望，但是由于德国持强烈反对立场，发行欧元区债券在那次峰会上根本就没有成为议题。现在德法两国都称首要任务是修改欧盟法例，建立欧盟与欧元区的财政纪律。德国总理默克尔明言，要待欧债危机完结后才能讨论共同债券。

　　欧盟《里斯本条约》第125条规定“不救助义务”，即欧盟及其成员国没有责任和义务为成员国负担公共债务。发行欧元债券，需大范围改动欧盟公约，因为推动欧元债券需要建立在成员国实现相近的竞争力、实施统一财政政策的基础上。若不强化财政纪律，欧元债券先行一步，为统一财政政策铺垫难免本末倒置。因此，推动欧元债券须首先强化财政纪律，二者缺一不可。