台报：人民币汇率改革再迈进一步 国际化挑战犹存

　　中新网3月18日电 中国人民银行近日将外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由原来的1%扩大至2%。台湾《旺报》18日文章称，这是大陆向汇率自由化及人民币国际化的目标再迈进一步，值得重视。人民币汇率改革的目标，是在实现人民币可自由兑换，迈向人民币国际化，但要实现此一目标，无疑是一项艰巨挑战。

　　文章摘编如下：

　　大陆自2005年实施汇制改革，人民币汇率改采浮动管理，浮动区间为0.3%；2007年改采中心汇率制，人民币汇率浮动区间亦扩大至0.5%；及至2012年再扩大为1%。这次汇率浮动区间调整距上次只有2年左右时间，幅度从1%扩大至2%，凸显出汇率自由化速度正在加快。

　　人民币汇率改革的目标，是在实现人民币可自由兑换，迈向人民币国际化，但要实现此一目标，人民币汇率的波动及趋近市场价格是必要条件，也是必须付出的代价，这对执行汇改政策的人民银行而言，无疑是一项艰巨挑战。

　　从人民币兑美元汇率变化来看，自2005年汇改迄去年底止，人民币兑美元升值达33%，如再考虑近年大陆工资及物价大幅上涨等因素，以购买力衡量，人民币升值幅度估计逾5成以上，实质汇率已接近合理水平。

　　然而，从长期来看，尽管大陆经济成长率已经放缓，但仍远高于其他新兴市场国家及全球平均水平，且人行拥有高达3.8兆(万亿)美元外汇存底，市场对人民币迈向国际化又有无限憧憬，因而预期人民币长期仍将升值的市场心理挥之不去，这也让人民币成为近期比美元更为强势的超强货币。

　　从去年中以来，在美国联准会政策量化宽松(QE)退场阴影下，新兴市场国家货币对美元纷纷贬值，平均贬幅1至2成，日圆对美元贬值亦超过1成，但人民币对美元却逆势升值，再加上大陆钱荒蔓延，利率居高不下，因而引发套汇及套利热钱涌入中国大陆，更加大人民币升值压力，去年全年人民币升值幅度达2.9%，今年1月人民币兑美元汇率迭创新高，距离“破6进5”只差一步之遥。人民币强势加剧热钱涌入，影响金融安定，且对大陆出口及经济的冲击愈来愈大。这种悖离短期经济现实的人民币升值趋势，是人行推动汇率改革所面临最棘手的问题。

　　观察近期人行采取两大对策：一是自昨日开始实施的扩大人民币汇率浮动区间，既让市场更能反映短期均衡汇价，也藉此提高炒作人民币的风险；二是改变人币单向升值预期心理，自2月下旬迄今，在人行明显介入下，人民币汇率出现急贬走势，迄上周五为止，累计贬值幅度近2%，将去年全年人民币2.9%的升幅跌掉大半，这是2005年汇制改革以来罕见现象，对于几年来视人民币升值乃理所当然的国际及两岸三地人民币商品投资者及外汇炒家，无疑是一次震撼教育。

　　人行成功逆转人民币单向升值趋势，不仅改变市场押注人民币升值的预期心理，有效遏阻热钱继续流入，而且也有利于扩大汇率浮动区后人民币汇率的双向浮动。

　　近来大陆经济客观情势出现转变，2月大陆制造业PMI(采购经理人指数)滑落至近8个月低点，今年前2月大陆出口表现亦远低于预期，致令很多市场人士担忧未来人民币可能持续贬值。惟从大陆国务院总理李克强日前在两会政府工作报告来看，今年大陆仍将致力维持7.5%左右的GDP(国内生产毛额)增长目标；维持人民币汇率稳定仍是核心政策，因此，只要大陆坚定推动深化改革，激发经济增长的新动能，人民币再急贬的可能性不大。