外报：中国经济减速或将影响西方出口模式

　　中新网10月11日电 新加坡《联合早报》11日刊发《中国难以捉摸的减速》一文表示，全世界几乎所有国家都在试图提振增长，而中国却在尝试让经济减速至可持续水平。随着中国向更依赖内需驱动的服务导向型经济转变，增长降低趋势既不可避免，也是有利的。但挑战也是巨大的，决不能将软着陆视为理所当然。因为中国经济相对其贸易伙伴逐渐放缓，其出口拉动型增长模式的效率，免不了会逐渐消退。

　　文章摘编如下：

　　中国大规模基础设施投资、其中相当大部分是为了支持出口增长的回报也必然会消退。消费和生活品质需要提升，即便中国许多地区面临日益尖锐的空气污染和水短缺问题。但是，在一个债务已膨胀至超过国内生产总值GDP200%的经济体，逐渐降低增长而不导致宏伟投资项目大规模倒闭，决非易事。即使是政府拥有巨大财力来缓冲下跌的中国，一个雷曼兄弟规模的破产，也会引发重大恐慌。

　　想想市场经济要实现软着陆有多么困难。如果从官方和市场增长预期来判断，结论是风险不太大。中国官方增长目标是7.5%。任何人若预测7%会被认为“不看好中国”，预测将减速6.5%则一定是疯了。对大部分国家来说，如此小的差异微不足道。在美国，2014年上半年季度GDP增长在-2.1%和4.6%间波动。当然，中国的增长波动，肯定要比官方数据所显示的大。这部分原因是地方政府有动机修匀上报给中央政府的数据。

　　那么，中国经济目前状况如何？大部分证据显示，它已大幅放缓。一个显著的事实是，电力需求年增长大幅下降，在2014年的头8个月降至低于4%。上一次出现如此低的水平，是在2008年爆发的全球金融危机最严重阶段。在中国的大多数现代化动力中，电力消费的增加，一直比产出更快而非更慢。电力需求减弱，让中国的煤炭行业陷入了严重困境，许多煤矿实际上已经破产。

　　下跌的房价是经济脆弱的另一个典型指标，尽管下跌的准确速度很难估量。主要房价指数只衡量要价，而不衡量实际销售价格。(其他许多国家，如西班牙的数据也受同一问题的困扰。)

　　当然，由于世界其他地区增长停滞不前，出口也放缓了。澳大利亚、印度尼西亚和巴西等商品出口国，已经感受到中国增长放缓的影响；德国和瑞士等依赖中国对资本密集型产品巨大需求的国家亦然。同样的，房价在短暂翻番后出现疲软。因此，很难说这是否意味着中国面临的是健康的微调，还是彻底的崩溃。而如果欧洲大陆最终如美国和英国那样复苏，出口增长也有可能重拾涨势。

　　中国政府能够引导经济软着陆，同时扫除腐败、降低污染和实现市场自由化，以确保长期增长吗？这其中的利害关系重大。如果中国增长崩溃，对全球的冲击将比一般的美国经济衰退严重得多。

　　中国的增长率仍保持在相当高的水平，因此有很大的下滑空间。西方出口和股价可能受重大影响。在当今世界正在进行的两大政策紧缩中，美联储的紧缩可能更容易理解，但其对世界的冲击，不一定比中国正在进行的政策紧缩大。(作者：Kenneth Rogoff 国际货币基金组织前首席经济学家，现为哈佛大学经济学和公共政策教授)