港媒：沪港通正式通车 投资者可把握3大机会套利

　　中新网11月17日电 11月17日，沪港通实现正式“通车”。香港《大公报》网站17日刊文称，沪港通“通车”的本质就在于实现两地市场之间的“互联互通”，以此推动人民币国际化的进程。随着沪港通的正式“通车”，投资者可以借助下述三大机会实现套利。

　　文章摘编如下：

　　在沪港通“通车”之际，管理层又颁布了一系列的政策为沪港通的顺利“通车”铺路。

　　11月12日，香港金管局总裁陈德霖称，香港居民将不会面临人民币兑换限制，11月17日将取消香港居民兑换人民币20000元限额，以此为沪港通的顺利“通车”铺路。

　　11月14日，财政部公布了沪港通试点及QFII等税收政策，拟对两地市场的相关税费采取三年免征的措施，借此政策，为沪港通的“通车”扫除了障碍。

　　11月15，管理层安排进行了港股通交易系统的通关测试。当天，首批89家券商参与沪港通的测试，并以真实模拟17日内地股民购买港交所上市股票的过程。值得一提的是，在当天的测试中，仅仅用了半个小时就用完了所有沪股通的额度。

　　显然，对于投资者而言，他们更关心的是沪港通“通车”下的投资机会。对此，笔者认为，随着沪港通的正式“通车”，投资者可以借助下述几大机会实现套利。

　　其一、借助A+H的折溢价实现套利。

　　截至11月14日收盘，恒生A+H溢价指数为101.56点。换言之，随着近期内地市场相关股票的大幅上涨，两地市场间的价差出现了一定的收缩。同时，两地市场也逐渐实现了A股价格较H股价格高的趋势。

　　然而，对照11月14日收盘时的AH股折溢价表，我们仍然可以发现部分的套利机会。

　　其中，投资者可以重点关注A股对H股中，存在较大折价(8%以上)的股票。从相关折价的A股股票来看，万科A、海螺水泥、潍柴动力、青岛啤酒及华电国际等股票当属折价率偏高的股票。与此同时，它们也是22家发生折价的股票中，排行前5的A股股票。

　　显然，沪港通“通车”将进一步缩小AH股之间价差，AH股的折溢价平衡将会是大趋势。至此，对上述存在较大折价的股票，可以持续关注。

　　其二、两地市场之间的制度漏洞，可实现投资者的无风险套利。

　　就目前而言，港股市场实行的是“T+2”的交收制度，但是可以允许“T+0”及“T+1”的操作方式。至于内地市场，则依然延续“T+1”的交易制度。

　　此外，因港股市场实行的是无涨跌停板限制，此举正好与内地市场相反。因此，结合上述的交易制度，确实给投资者带来不错的套利空间。

　　从实际操作中，投资者可以重点关注部分存在重大利好消息的“A+H股”。例如，某上市公司发布重大利好消息，次日该股在内地市场中出现了巨量涨停的走势。至此，投资者在不能及时在内地市场中买入该股的同时，可以到港股市场买入，并借“T+0”的方式实现盘中套利。之后，可参照H股的价格，回到内地市场中进行回补。

　　其三、借助两地市场的交易时间差异，进行无风险套利。

　　当前，港股市场的交易时间基本覆盖A股市场。而在A股市场收市后，港股市场仍然继续交易一个小时。因此，如果在A股市场收市后，管理层或某上市公司突然发布重大性的消息，则投资者可及时到港股市场参与交易，获取当期的收益。随后，可参照利好消息对港股的刺激力度，次日再抄底A股市场，实现两次套利的机会。

　　笔者认为，除了上述几点外，投资者亦可逢低关注破净股、券商股及稀缺类的上市公司。在沪港通的“通车”下，上述股票同样属于沪港通“通车”的直接受益品种。(郭施亮)