港媒析俄罗斯救市：改善与美欧关系可缓解窘境

　　中新网12月17日电 对于俄罗斯来说，15日是个不折不扣的“黑色星期一”。这一天，不仅油价跌至五年来新低，卢布对美元的汇率一夜之间创下10年来最大单日跌幅。香港商报17日评论分析称，如果能向西方伸出具有实质意义的橄榄枝，以美欧目前的状况也会投桃报李，如此一来，市场会对此有所回报。

　　文章摘编如下：

　　在美国交易时段，卢布兑美元一度下跌至65.9卢布，跌穿了莫斯科交易所设定的汇率波动上限。虽然收市时又重回60卢布节点，但这其中明显有国家干预的因素。专业机构认为，俄罗斯央行当天可能抛出了10亿美元购买卢布。

　　16日，俄央行宣布将基准利率从10.5%提高至17%，一下子就上调了650个基点。就在5天前，俄央行刚刚上调了100个基点的利率。须知，各国央行对利率的调整幅度一般都是每次0.5个百分点，也就是50个基点，俄罗斯央行的用药不可谓不猛。

　　从根本上说，两种货币之间的汇率取决于这两种货币单位币值购买力的比对。以卢布兑美元汇率为例，假定一桶原油在俄罗斯的售价为100卢布，国际市场上为10美元，那么卢布与美元的汇率就应该是10:1。

　　现在由于某种原因，国际市场的原油价格下跌了，每桶只能卖5美元，而俄国内的石油生产成本和供需关系并没有发生明显变化，因而价格仍维持在100卢布，那么卢布兑美元的比值就会降低为20:1。

　　当然，反映一国货币购买力的基准商品并不仅是石油，而是多种商品的综合。但对于俄方来说，其手中的主要财富就是石油，因而卢布汇率受国际原油价格的影响极大。由于近来油价大幅下跌，俄的财富随之大幅缩水，卢布相应贬值也就毫不奇怪了。

　　显然，俄央行抛售美元买卢布及上调利率，都只是起到暂时止血的作用，根本没有触及到伤口本身。不仅如此，这些治标不治本的手段俄罗斯也无法长期使用。大幅上调利率会严重影响经济复苏，无异于饮鸩止渴，至于抛售美元，说白了就是吃老本。

　　目前俄的外汇储备大约在3000亿美元左右，而这笔钱就是国家金融安全的压舱石，用途是多方面的，根本不能完全用来干预外汇市场。退一步说，即使把这些钱全部投到外汇市场挺卢布，那虽可解一时之急，却无法从根本上扭转局面。

　　当然，这并不说俄就只能坐以待毙。事实上，汇率市场不仅反映国家当下的经济状况，也反映市场对该国的未来预期。如果俄能让市场相信，目前的财富缩水只是暂时的，未来经济将会马上转好，那么卢布即使不能做到坚挺，至少也不会像现在这样一泻千里。金融市场一定程度上就是信心市场，政府只要能挽留住市场信心，市场就会有正面回报。

　　改善与美欧关系可缓窘境

　　如何做到这一点呢？明天，普京就将发表全国讲话，估计又将给全国人民鼓鼓劲，打打气。对于市场来说，它看重的是实质因素。就此而言，俄目前唯一能做的就是改善与西方的关系了。

　　事实上，汇率下跌既是油价下跌所致，同时也有美欧制裁导致市场看空俄未来经济的原因。两种因素迭加发生作用，才有了今天卢布汇率一泻千里的后果。如果能向西方伸出具有实质意义的橄榄枝，以美欧目前的状况肯定也会投桃报李，如此一来，市场肯定会对此有所回报。(余永胜)