外媒：中国股市需要“慢牛”而非“疯牛”

　　中新网1月14日电 美国《侨报》13日发表社论称，对于中国股市和中国股民来说，需要的是一头稳健向前的“慢牛”，而不是大起大落的疯牛。历史多次证明，每次“疯牛”行情之后，市场都需要多年才能消化苦果。

　　文章摘编如下：

　　进入2015年，中国股市的表现佐证了此前机构投资者和分析人士的担心——指数上涨过快，后续行情震荡幅度将会加大。

　　事实上，2014年下半年中国的股市可以用“任性”来形容——上证综合指数从2050点一路攀升，到2014年12月31日以3235点收盘，涨幅约60%。这轮行情最初的推动因素来自“沪港通”，在“沪港通”将引来增量资金的预期下，沪港通概念股、AH折价股率先上涨。2014年下半年中国央行的定向降准和降息给股市带来了宽松的流动性环境，而股市赚钱效应也吸引来其他各路资金，尤其是许多散户在一派乐观的氛围感染下疯狂入市。

　　仔细梳理2014年下半年中国股市的牛市表现，我们不难发现本轮行情有着内在缺陷——实体经济基本面并不足以支撑如此快速上行的疯牛行情。金融股作为这轮牛市的领涨板块，几乎是以一己之力推动了大盘的上涨，如果其他板块不能轮番上涨，金融股的回落就意味着大盘指数的回落，且回落速度也会像上涨时一样惊人。

　　事实上，从证券市场的历史规律不难看出，每一次快速、大幅的上涨都有可能透支未来的投资价值，在急速上涨之后会迎来震荡。

　　那么，股市的风险到底有多大？是否大盘已经见顶？现在做出这样的判断还很难。唯一确定的是，股市将震荡前行，至于是震荡上行，还是震荡下行，都有支持的理由。

　　无论是震荡上行还是震荡下行，对于股市上的散户投资者来说，都意味着风险的加大，因为他们相比于机构来说，缺少应对震荡的经验，也确实应对震荡的金融工具。对于中国股市和中国股民来说，需要的是一头稳健向前的“慢牛”，而不是大起大落的疯牛。历史多次证明，每次“疯牛”行情之后，市场都需要多年才能消化苦果，我们不希望这一次姗姗来迟的行情也这样终结。