台湾经济日报：台当局救经济 打底该靠谁？

　　中新网8月17日电 台湾《经济日报》17日社论表示，台“主计总处”上周公布最新经济预测，将今年GDP成长率大幅下修至1.56%。“行政院”发言人孙立群表示，短期内以“中央银行”弹性调整新台币汇率及松绑房贷管制措施等因应，中长期对策则要靠产业升级。此一说法似乎把抢救GDP的主要责任推给“央行”，但台湾是小型开放经济，“央行”汇率及货币政策很难操之在己，能够承担多少责任，很难乐观以对。

　　文章摘编如下：

　　从各种迹象显示，GDP成长率预测值腰斩，恐怕还不是最坏情况，因为内外大环境都还在持续恶化中：就外部而言，世界主要经济体包括美、欧、日、中国大陆成长皆不如预期。

　　就内需而言，上半年差强人意的岛内投资，在出口转冷、股市重挫、房市渐冻及明年可能政党轮替等多重因素交互影响下，内需转冷已是现在进行式，所以，今年经济成长“保1”恐怕都有困难。换言之，短期内台湾经济有很大机率陷入衰退，这也是几十年来台湾在没有重大全球危机情况下首次濒临衰退危机，问题之严重性，绝不能等闲视之。

　　很多人认为，以新台币贬值救出口，是最快速有效的方式，但是，台湾高度依赖能源及粮食等大宗物资进口，贬值必然会影响进口物价，也不利于所得分配及消费者权益，再加上，近年经常帐顺差持续扩大，依市场条件，新台币应该升值而非贬值，所以，尽管企业界要求贬值救出口的声音不断，但“央行”总裁彭淮南始终说“不”，并强调新台币汇率是由市场决定，并采取动态平衡的政策。

　　在实务运作上，“央行”其实是以照顾出口为优先，新台币经常是贬多升少；近来“央行”为因应全球货币战，更频频采取防御性贬值策略。不过，上周五新台币兑美元汇率以32.368元收盘，距离2009年金融海啸期间汇率均价33.049元，两者相去不远，新台币再贬值的空间非常有限。

　　在短期提振出口很困难的状况下，提振内需应该是稳住岛内经济较可行的策略，但传统货币政策包括降息、降准等，对提振消费及投资，效果亦十分有限，而且台湾目前实质利率不到1%，货币政策空间亦受很大局限。

　　上周“央行”解除北台湾“六区”房贷管制，豪宅、第三户、法人购屋贷款成数也从现行五成增加至六成；此一放宽选择性信用管制措施，目的显然是为活络正在渐冻的房地市场，稳住内需，但仍引起不少人士对央行松绑房市信用的不满及责难，亦可见“央行”货币政策的两难。

　　所以，“央行”没有足够的能力及政策工具来承担稳住短期GDP快速下滑的责任；彭淮南总裁在“行政院”商讨“经济体质强化措施”过程中，即引用IMF报告，力谏“行政院”推动扩张财政政策，增加基础建设及公共建设投资，这也凸显出“央行”充分认知运用汇率及货币政策的局限性。

　　坦白讲，“远水救不了近火”，如果任由情势恶化，没有更积极性、有效的短期作为，一旦内外需同步熄火，台湾经济坠入衰退绝非危言耸听，当局应该好好思考由谁承担更多责任，并决定下一步要怎么做。