发表评论 经常听人说投资要顺势而行，若在熊市转牛市初期入市，在往后几年间，随时至少获利两三倍。不过要准确知道股市大势，成功摸底，难度非常高。
见底指标难于界定
其实Jason Zweig所说的“不存在的鞋”便是见底的指标。大家普遍相信，当大量的投资者最终提起白手帕表示投降，并卖出手上最后的股票，便是股市见底之日。理论上，若你能准确观察到这一刻，便该下重注在低位入市。
不过这个理论同时出现两大问题：一、“投降”在股市上很难做出一个明确的界定；二、如果人人都抱同一个正面心态等待“投降之日”，那未必是一个真正的“投降”。股市下跌至低位，不一定是股民发狂般卖出所有股份，有时反而是市场交投淡静，成交量极小，并出现慢慢“阴干”之态，令大部分投资者再不关心股市。所以，熊市结束通常不是一众散户投降，而是大家对市场变得完全麻木，提不起劲。
话说回来，若我们能找到真正“投降”之信号，股市离见底不远矣。不过，要察觉这个信号并非易事，特别在下跌趋势出现时，你会见到很多虚假的“投降”情，即可能出现多次“投降”信号才慢慢滑至底位。那大家又该如何分辨哪些是真正指示入市的“朋友”？哪是提供假消息的“敌人”？
的确，即使是相信此理论的市场权威人士，也难以做出界定。“投降是一个人的思想状态，没有任何特别的定义。”“你不能量度它，而你往往只会事后孔明地表示它确曾出现过。”“也许你跟大量的投资者交谈，你会有个小小的概念，到底它是否存在。”
股市大跌 不代表快见底
熊市的结束非逐次增强卖盘造成，反而是市场出现漠不关心的气氛。1974年12月6日，道指收市报577.6点，由1973年1月起，下跌了45%。成交量也得1550万股，而几天前更录得740万股，为3年来的最低纪录。一位有名的华尔街分析员Lucien Hooper在当天撰文表示：“市场在静候最坏的时间过去”，离投降时间还有一段路，大部分投资者只是在最佳位置作观察。
美国1974年跌市中，出现一个颇有趣的情况，就是异常的沉寂。“那不是一下重力的冲击，而是一次又一次慢慢的塌方。你进入市场，看股市下跌几点，然后离开。第二天，又再重复之前一天的事。”然后在没有警告下，牛市便重临。1975年1月6日，道指大市升10% ，1年后更自74年的低位上升了54%。
在《华尔街日报》撰文的Jason Zweig笑说，你可能在后院见到一只触角兽的机会高于毫无争论地知道“投降之日”来临。不过可以肯定的是，若你见到大市还是出现前所未有的大上大落情况，那并不是股市见底的信号，这跟大众变得麻木还是有一定距离。
Jason Zweig对散户投资者有个小小忠告：请不高要高估自己捞底入市的能耐，如果你有余钱，可小量买入；若没有，还是快快进行储蓄吧！
(摘编自香港《明报》 作者：罗佩贞)
图片报道 |
更多>> |
|
- [个唱]范范个唱 张韶涵助阵破不和传言
- [情感]男子街头菜刀劫持女友
- [电影]《非诚勿扰》片花
- [国际]乌克兰议员在国会比试拳脚
- [娱乐]庾澄庆说没与伊能静离婚
- [星光]小S台北性感代言
- [八卦]江语晨与周杰伦绯闻成焦点
- [科教]南极科考雪龙船遭遇强气旋