许多投资股票总喜欢探听明牌，彷佛有了一档从专家口中听来的投资标的，就是赚钱的万灵丹。

　　这种投资心态对吗？非要破解一番不可。

　　首先，投资人可能必须先弄明白，股市投资到底是怎么赚钱的？其次，才能知道所谓“明牌”，也就是能让我们赚到钱的股票，指的是什么？

　　这是一种思考逻辑的训练，也就是搞懂“明牌”的定义，以及其概念指涉，我们才能弄懂明牌的功能。(当然，许多财迷心窍的投资人，根本不想启发这种思考力，糊里糊涂的就想下股海赚大钱，其下场自然只有把股市当赌场的份)

　　股市投资人简单讲，只有两种获利之道，一种着眼于分享企业的盈余分配；另一种看重的是股价在证券行情表版上的涨涨跌跌，并希望逢低买、逢高卖，赚取价差或资本利得。

　　所以，一般人渴望听到的“股市明牌”，也就是“会赚钱的股票”，应该就区分有两类：第一类，会赚钱的企业；第二类，股价会上涨的股票。

　　试问，第一类明牌与第二类明牌有什么关系呢？

　　通常来说，股价会反映基本面，因此，第二类股票可以说是在反映第一类会赚钱企业的基本面。

　　但正确来说，股价是会“提前反映”获利基本面的，所以，往往当我们从财经专家口中听到第一类明牌时，股价早已强强滚，涨到天价以上了！

　　所以，如果一位投资人希望听到的是第二类“股价会上涨”的明牌，但报纸或电视财经名嘴分析的却是第一类“有获利题材”的明牌，其下场会如何呢？自然是在第一类基本面明牌上高点追高啦。

　　对多数的散户投资人来说，听取明牌的目的应该是着眼于第二类会飙涨的明牌，而非第一类，所以，目的既然是如此，搜寻明牌时，就得有辨别两种明牌的能力，而不能油、水不分。

　　既然是想听第二类明牌，那我们就来分析一下，第二类明牌是否必然会提前反映第一类明牌的获利题材呢？

　　嗯，好像也不一定。企业赚大钱，股价没上涨，或者，涨幅相对有限的现象比比皆是。反之，企业本业或业外没赚到钱，但股价却一飞冲天者，却又所在多有。经过这样交叉论证，我们可以发现，企业赚钱与股价上涨有时有关系，有时却又没有关系。这显示两者间没有必然连动或互为因果的关系。

　　那么，造成股价必然会上扬的主因是什么呢？

　　答案应该是：“一档股票，愿意出高价买的人多，而愿意低价卖股票的人少，自然股价会上涨。”也就是说，需求大于供给时，买气旺盛，股价必然会上涨。

　　第一类有赚钱的企业，是因为想要参与购买这家企业获利的投资人增多，通过需求大于供给的法则，造就了该档股票的强势上涨。所以，关键的影响因素还是市场的需求与购买动能，推升了第二类明牌的出现。

　　既然第二类明牌是来自于市场需求(或说买气)，那么，我们如何明确知道需求的变化？而且，能够彻底掌握市场买气呢？

　　多数人是无从掌握的，因此，多数人渴望从财经专家口中，或通过专家的专业能力，提前掌握市场的购买需求或趋势。

　　所以，我们接着就要问：“财经专家如何掌握市场买气呢？”

　　技术分析工具可能提供了一些分析市场买气的指标或观察根据。比如说，看成交量能、看当日股价上下震荡情形、看均价、均量等等，但无论如何，这都只是一种观察而已，是用主观经验来分析市场可能发展动向的指标，而不是一种百分之百保证如此发展的科学法则。

　　市场买气如同气象变化，会受到各种复杂的市场内外环境影响而日日变、时时变、分分变、秒秒变，那么就不用说每周、每月、每季与每年的买气变化要如何预测了。

　　就此而言，第二类明牌只是一种通过机率推估出来的“股价有极大可能上涨”的明牌，而非百分之百的科学保证。所以，投资人意图通过第二类明牌来创造获利绩效，就一定要有配套措施，配套措施就是停利、停损的机制。

　　所谓的停利、停损，指的是---股价持续往上涨后，未来再攀高的机率递减，因此投资人必须见好就收(停利)。反过来说，预期一档股票会上涨，但股价不涨反跌，代表股价刚巧落到机率推估值以外的区域，代表看错行情，必须严格停损出场。

　　姑且不论有没有人具有掌握第二类明牌的能力(暂定是有好了)，假如投资人听了一档第二类明牌，却在进场投资时没有做好停利、停损的配套机制，那结果会如何呢？

　　第一种可能性是股价确实涨了，但是，老师有带进、却没有带出，最后高点反转忘了卖，听了明牌一样来去一场空。

　　第二种情况更惨，买气一夕生变，或者机率上掉入统计学上发生机率较低的区域，结果投资人还在那边抱着明牌守株待兔，悲惨情况不言可喻。

　　总结来说，投资人如果搞懂明牌是什么的话，就会知道，想听第一类明牌的，就要自行评估一档有获利题材的进场成本是过高？是否股价已经高过营收或获利成长幅度呢？如果是，就得耐心再去搜寻下一档明牌。

　　至于属于第二类明牌投资客，就要随身带好停利、停损降落伞，因为股海气象万千，随时有晴空乱流会打乱涨跌节奏，没有配套措施就想进场玩投机游戏，自然要以悲剧收场。

　　最后要提醒投资朋友注意第三类套套逻辑(tautology)式的恒真式明牌。所谓套套逻辑，是指某些言论在任何情况下都不可能是错的。举例来说：“四足动物有四只脚。”这句话绝不可能是错的。

　　同样的，“只要有人买的股票，就会涨，就是明牌”，而“我(股票老师)请大家进场买明牌”，因为“大家都买明牌”，所以，“明牌就成了明牌”。这种互为因果的套套逻辑把戏，不知让股友社赚了多少银子，也不知害了多少无辜散户因此而倾家荡产。

　　如果投资人渴望的是套套逻辑式明牌的话，只要花点心思，动员一千人搞个股市互助会，保证档档明牌操之在我，随心所欲了，何必还要花钱买套套逻辑式的恒真明牌呢？

　　(摘自台湾《联合报》网站 作者：王志钧)