地产信托收益率平稳回升

　　与房企业绩增长的同步，房企通过信托融资的步伐在不断加快。统计显示，今年三季度房地产信托新增1675亿元，创2010年以来历史最高水平。分析显示，今年三季度房地产信托相比去年三季度的849亿元，同比增加97.22%，相比今年二季度的1544亿元环比上涨8.48%。

　　信托新增规模上升

　　同时，房地产信托新增规模占比也在持续上升，三季度房地产信托新增规模占比为12.8%，同样刷新了2011年四季度以来的最高水平。房地产信托规模及占比的提升，说明地产行业在不断回暖。

　　业内人士指出，从2010年三季度以来，集合资金信托都是房地产信托的主要形式。今年一季度单一资金规模占比65%，二季度下滑至53%，三季度继续下滑至52%，说明集合资金房地产信托的占比在不断增长。导致这种现象的原因主要有两个，首先市场上资金的流动性不断趋紧，从而影响对单一资金信托的投资；其次是监管层加大对机构投资者的监管力度。

　　中国信托业协会数据，截至三季度末，中国信托业资产规模突破10万亿元，达10.13万亿元，与去年同期的6.32万亿元相比，同比增长60.3%；与去年全年7.47万亿元相比，增长35.61%。信托资金投向的前五大领域依次是工商企业、基础产业、金融机构、证券市场和房地产。

　　违约风险降低

　　事实上，从2012年开始，房地产信托到期规模迅速增加，进入兑付密集期。数据显示，2011年、2012年、2013年集合资金房地产信托到期规模分别是544亿元、1573亿元、1974亿元。而2013年三季度正是房地产信托的兑付高峰期，企业的兑付能力也一直被各界所关注。但随着楼市的回暖及对住房的刚性需求，降低了违约风险。

　　据用益信托工作室的统计数据，2013年7-9月房地产信托预期年收益率分别为9.4%、9.36%、9.46%，平均预期年收益率达9.41%，虽然低于10%，但已经扭转下滑趋势，平稳回升。房地产信托收益率的上升，一方面是因为货币政策收紧，资金利率上升；另一方面是楼市回暖，房价持续上涨，投资者对楼市的风险情绪有所好转。

　　信托融资收益率上升

　　数据显示，2013年三季度，房地产信托余额为8942亿元，相比前几个季度增长明显；房地产信托余额占比为9.33%，相比二季度末的9.12%有所回升。相比巅峰时期今年二季度的8119亿元，余额再度创新高。

　　业内预计，地产信托融资收益率在四季度会进一步上升。中国建投研究院发布的《2013年三季度投资市场走势及四季度投资评级预测》报告认为，三季度在经济企稳和房地产回升的带动下，集合信托规模增速较上半年有所加快，集合信托产品的期限也有所缩短。记者 董家声