复星插足机构骑墙 长园集团李嘉诚A股弃子遭众人哄抢(2)

　　事实上，沃尔核材布局长园股权在2014年1月已经开始。根据简式权益变动报告，其一致行动人万博兄弟资产管理(北京)有限公司在1月24日(创东方确认参与长园定增次日)就买入长园股票，不过数量不多。

　　沃尔核材及一致行动人大笔买入长园集团，主要集中在今年4月初至5月中旬。其中，周和平持有最多，达37,207,747股，占总股数的4.3%。公司层面，沃尔核材通过认购外贸信托·万博稳健2期产品持有长园2,000,000股，占0.23%；此外，还直接从二级市场购入长园股票，并正式吹响举牌号角。对于收购目的，沃尔核材的解释是“看好长园集团”，“进行财务投资”。

　　与长园类似，沃尔核材同属热缩材料行业，二者在业务上存在部分重叠，产品价格竞争激烈。沃尔核材于2007年上市，老板周和平持有50%以上股份。

　　对于沃尔核材通过二级市场举牌长园的举动，长园方面称之为“恶意收购”。来自长园集团董事会的反馈显示，他们之前并未收到沃尔核材关于收购公司股权的通知。

　　根据定义，“恶意收购”是指收购公司在未经目标公司董事会允许，不管对方是否同意的情况下，所进行的收购活动。当事双方采用各种攻防策略完成收购行为，并希望取得控制性股权，成为大股东。当中，双方强烈的对抗性是其基本特点。

　　公开资料显示，周和平与长园有着较多交集。周曾在长春应化所攻读高分子硕士，1991－1995年出任深圳市长园新材料有限公司母料厂厂长(原长园下设五厂七部)。尔后，周返回故乡，在河北保定创立合力达应用化学有限公司并出任总经理。三年之后，他再次回到深圳，创办沃尔核材。

　　2006年沃尔核材申请上市时，长园曾向中国证监会实名举报称周和平侵权公司技术秘密。当年12月30日证监会发审委曾做出暂缓表决沃尔核材首发申请的决定，后经证监会核实情况予以审批通过。

　　事实上，早在周和平创立合力达时，长园就曾向当时法院提起诉讼，控告周使用的热缩技术侵权。该案甚至还诉至河北省高院。最终周和平胜诉。

　　也即因此，部分投资者认为沃尔核材举牌长园，缘于周和平与长园之间的“过结”。对此，周和平向媒体表示“不可能”。他称，自己不会掏3个多亿去“报复”老东家，出手的真正的原因是看好长园，并信任管理层。他同时表示，如果股价合适的话，将会继续增持，但没有控股长园打算。

　　援兵复星渔翁得利？

　　2014年5月28日，长园集团突然申请临时停牌，原因是股东正在筹划股权协议转让重大交易。来自长园的消息称，公司正与有关方面接触，希望长和投资能够念及旧情，与那些认同公司经营理念的资金方达成股权交易。同时，公司将努力稳住华润深国投，希望筹码不要落入“意见相左者”手中。

　　5月30日，股权协议转让有了消息。长和投资将所剩49,713,879股长园(占公司总股本5.76%)全部清空。股权受让方为上海复星高科技(集团)有限公司、深圳市藏金壹号投资企业(有限合伙)。其中，复星集团受让22,000,000股(占2.55%)、藏金壹号受让27,713,879股(占3.21%)。公告称，长和投资与复星高科、藏金壹号不存在关联关系，也不存在一致行动人关系。而复星高科和藏金壹号亦不存在一致行动人关系。

　　值得一提的是，虽然复星集团此番只受让了2.55%，但公告却提示其持股同样达到5%的举牌线(43,175,500股)。对此，长园方面表示，复星集团入主是公司管理层积极运作的结果，其持有的另外2.45%股权正是长和投资5月27日卖出部分。

　　鲁尔兵表示，“复星集团专注于中国发展动力投资，先后投资复星医药、复地、豫园商城、分众传媒等企业。此次参与长园股权投资，正是因为看好公司所处的新材行业，同时对管理团队过往表现也很认可。”

　　“复星集团和藏金壹号都很支持我们，目前二者尚未跟公司相关方签协一致行动人协议。”鲁尔兵如是称。

　　一位参与过两家公司投资者见面会的人士表示，尽管长园方面全力狙击，并声称多数机构支持公司决策，但是不能排除部分机构看好沃尔核材收购。据他介绍，沃尔核材现场交流非常活跃，部分机构直言对长园股权争夺战不持任何立场，并欢迎公司前来拉票。

　　据统计，目前长园集团散在投资机构手中的股权约占三成，基金、券商资管等随时可能成为这出大戏的最佳配角。也即因此，这场股权争夺战最终会演变成“枪战片”、“言情片”，还是“悬疑片”，目前很难判断。

　　市场人士指出，作为国内两家凤毛麟角的材料公司，大家真心希望看到彼此双赢局面。待到长园转让落定之后，双方或者能够坐下来谈谈。彼时大家或者能够站在一个更大格局上，思考中国新材料产业的发展之路。

　　紧急相继召开投资者见面会 长园沃尔大秀“肌肉”拉票

　　沃尔核材举牌长园集团公告引发市场高度关注。5月29日、30日，长园集团和沃尔核材相继召开投资者见面会，长园集团管理层直斥沃尔核材周和平“恶意收购”，周和平则坚称买入长园集团系“财务投资，熟悉行业，看好公司”，并表示“无控股计划”。此外，两家公司高管均大秀发展前景，恳请机构支持。

　　长园声言“要抵制”

　　5月29日下午，长园集团举行的投资者见面会上座无虚席，来自全国各地的基金经理和券商研究员，用行动表达了对沃尔核材举牌的关注。

　　长园集团总裁鲁尔兵和董事倪昭华来到现场，表达了对沃尔核材举牌的看法、分析了未来可能产生的影响并解答投资者疑问。鲁尔兵认为“沃尔核材是恶意收购”，并声言“要抵制”，主要理由是“害怕对方搅和决策，同时担心商业机密受到影响”。

　　鲁尔兵告诉投资者，目前定增方案的反馈意见已经提交，公司会积极推进这个事情。“目前沃尔核材方面只有5%的股权，如果要召开临时股东大会，必须达到10%。”他称，“他要收集股票召开股东大会不难，但要否决定增方案还是不太容易的。因为前几大基金股东都比较支持公司现任管理层。”

　　鲁尔兵说，企业的经营层面是不错的。公司的产业是以子公司进行运作的，内部每个作战单元都在有条不紊的推进各项工作。虽遭沃尔核材举牌，但不会对公司经营造成影响。

　　据介绍，长园集团几大业务板块目前发展情况均较好，一季度招标情况显示，配网和特高压都有比较好的订单收获；高铁领域，长园是唯一的供应商，目前全部线路均有中标，且未来订单有望持续；汽车领域，产值从8000万元成长到1.4亿元，今年还希望有50%增长。

　　“公司正在做并购的事情，寻求外延式增长，方向还是新材料。”鲁尔兵称，“辐射功能材料市场太窄，未来公司将在新材料方面寻找一些好的产品。”

　　“当然，有好的电网类企业，能形成产业互补，公司也会考虑。比如公司掌握了一些电力电子项目。”鲁尔兵说，未来公司将把心思放在成长的事情上。

　　倪昭华也对股权问题表达了看法，称“如果产业资本认同公司理念，我们对其持开放态度”。

　　沃尔希望避免价格战

　　沃尔核材的投资者见面会安排在长园集团见面会的次日。

　　一位参与交流的投资者称，现场机构超过30家，公司组织非常细致。沃尔核材董事长周和平在会上一再强调，收购长园股权是由于对行业比较了解，也比较有信心。其持股价格在10-11元之间，未来价格合适将“继续增持”。

　　周和平说，“长园集团是一个优秀的企业，这几年发展得不错，管理层很有素养。”他还表示，沃尔核材没有控股长园集团打算，也没有调整管理层计划。他希望借股权收购，找到好的发展模式，特别是避免价格战。

　　周和平称，两家企业应该良性竞争，去抢国际巨头市场。他特别谈到国际热缩材料老大——美国瑞侃，称国内高端市场100多亿元，99%被国外企业占领。“有些产品，公司和长园还没做。公司和长园重叠不到20%，与瑞侃重叠才10%。我们可以抢瑞侃的热缩线缆、PTC、套管市场。”

　　据前述投资者透露，周和平向大家展示了公司的最新研究成果——辐射电线和陶瓷橡胶。

　　周和平称，军工行业需求量很大，高等级电线用量很多。“公司正在做军工和商飞项目，目前到了比较好的阶段。”

　　周和平表示，长园集团应该给予新进投资者——沃尔核材和老投资者一样的待遇。他称，“长期投资要有监督权，会制止破坏长园的行为。”

　　一位证券业人士向中国证券报记者表示，不同于生命人寿举牌金地集团和农产品，以及泽熙举牌工大首创等案例，像沃尔核材这样来自“竞争对手”产业资本的举牌，在中国证券市场上极为罕见。这样一出掺杂着爱恨情仇，情节跌宕起伏的资本大戏，由于各方力量的角力，越发变得精彩。

　　在长园集团的投资者交流会上，鲁尔兵表示，“要把长和与深国投所持现有股份稳住守住，即使今后他们卖出，受让方也要控制得住，行动要一致。公司会加速推进定增的事情，届时公司掌握的股权就有16.19%，加起来有20多个点。”

　　据5月30日公告，复星集团与深圳藏金已经接盘长和持有的长园集团5.76%股权。不过，鲁尔兵表示这两家公司均支持公司现任管理层。

　　一位参与沃尔核材投资者见面会现场的研究员称，事态正在朝着有利于长园集团管理层的方向发展，机构力量利益诉求也不可轻视。据其称，现场有基金公开向周和平喊话，“我们对长园股权争夺案双方不持立场，欢迎公司前来拉票”。(谢卫国)