万科H股上市 市值约180亿港币

　　6月25日，万科H　股(02202.H K )在港交所正式挂牌交易。此次上市的万科H股简称“万科企业”，股票总数为1，314，955，468股，占万科总股本的比例为11.94%。按上市首日开盘价13.66港币计算，万科H股市值约179.6亿港币。

　　转股成功使万科成为继中集集团和丽珠之后，内地第三只成功B转H股的个股。WIN D数据显示，在此次转板前，万科B是唯一一个B股相对于A股存在溢价的股票。

　　针对溢价率，有分析指出，目前万科A股估值仅相当于其净资产的50%，虽然万科H股比A股溢价逾三成，但与在港上市的中资地产股领头羊中海地产相比，仍较为便宜。

　　国泰君安研报认为，万科估值不应低于中海，参考中海2014年PE 7倍标准，则万科合理估值为12元人民币，对应2014年PE 7倍。B转H将给公司运营带来积极影响，有望成为万科A股估值修复催化剂。此外，B转H后，万科将彻底打通香港融资通道，目前万科在香港美元债票面利率仅4.5%，大幅低于内地融资水平。

　　今年前5个月，全国商品住宅销售额同比下降10.2%。由于产品始终定位于自住需求，万科在整体成交放缓的情况下，销售仍然保持稳步增长。1-5月，万科累计实现销售金额815.2亿元，同比增长16.2%。

　　与B转H方案同时，万科也在尝试推出合伙人制度。目前，在集团层面，万科已启动了合伙人持股计划，自5月28日以来，代表万科1320名事业合伙人的盈安合伙连续出手增持万科股票，根据最近一次公告数据，盈安合伙所持有的万科A股股票已占万科总股本的1.92%。

　　万科总裁郁亮指出，无论短期还是长期，万科对行业的总体判断都是谨慎乐观。尽管行业轻松赚钱的时代已经过去，市场短期的波动在加大，但中国的城市化还远未结束，经济转型、不动产精细化才刚刚开始。