房企钱袋子：大公司有优势 小公司难度日

　　房地产相关税收持续下滑，今年7月份，房地产营业税同比仅增长4.7%，房地产企业所得税出现负增长，下降15.5%，降幅创近5个月新高。而这，都是因为国内房地产交易量萎缩，才导致房地产企业的营业税和所得税大幅下降。

　　即便是大多数限购城市已经明确表示松绑限购，还有银行悄悄表示首套房可以给出优惠贷款利率，但成交量却依然低迷。中原地产研究部统计数据显示，已经公布的7月份销售业绩的28家房企，7月份合计销售843.57亿元，相比6月份的1298.24亿元下调了35%，也低于之前5月份的978.63亿元。有分析人士甚至认为，大部分房企完成年度销售目标都很困难。

　　市场下行，销售受压，土地市场也由热转冷，“底价成交”是近期土地市场的写照。楼市接近半年的持续降温，逐渐传递到了土地市场。一、二线城市的土地市场均出现了降温，其中标杆房企拿地也愈加谨慎。8月1日至11日仅中海有一宗价值6.87亿元的土地入账，从目前市场趋势看，下半年房企拿地有可能继续萎缩。企业全面进入保守状态。

　　房地产市场销售放缓、国内货币投放呈稳中有收状态，在此背景下，房企海外融资环境也正在加速恶化。据统计，今年7月份，房企海外融资额为56.6亿美元，环比大幅下降41%，融资成本普遍增加到7%以上，融资难度大增。

　　在房地产市场预期变化的背景下，房企投资节奏将放缓，加上境外投资者更趋谨慎，预计下半年海外发债将有所收紧，企业融资成本也将继续上升。在此背景下，优质房企发债规模及成本优势将进一步凸显，中小房企海外发债难度将加大。