杨红旭：宏观面不支持房价大跌

　　杨红旭(上海易 居房地产研究院副院长)：近期公布的宏观数据，有点难看。汇丰中国8月制造业采购经理人(PMI)初值为50.3%，创近三个月最低，其中反映内外需的新订单指数和新出口订单指数均大幅回落。

　　7、8月份几组数据的走弱，不排除基数及季节性因素的影响，但经济回升乏力显而易见。经济增幅下滑，房地产“责任”重大。当前房地产指标糟糕，尤其是开发投资增幅比历史均值大减近半，客观上要求政府进行适当的干预，使之有所转好，至少不能继续恶化下去，否则中国经济不可能保住“7.5%”，进而影响“就业率”，也将危及“2020年收入翻番”惠民生核心目标。

　　基于此，笔者判断今年下半年至明年上半年，房地产政策面将持续放松，直至房地产不再拖经济后腿。其一，中央将允许地方更大范围、更大力度的救市;其二，中央将继续加大棚改与保障房建设力度，以缓和商品房建设活动收缩对经济的冲击;其三，中央将有所动作，引导商业银行更大力度地支持首套房贷，甚至还会将二套房贷政策由紧缩转为中性。

　　众所周知，中国楼市具有鲜明的“政策市”特征，政府一旦开始持续放松，市场就会渐趋企稳，然后复苏。虽然中央层面不可能像2009年那样大力度救市，虽然不动产统一登记、房地产税立法、强力反腐等中长期因素将抑制投资投机性需求，但就现阶段中国经济增速、城镇化水平、人口总量与结构等影响楼市需求的基本面来看，只要短期性的房地产调控政策放松、房贷支持力度加大，楼市一定会“软着陆”，一定会出现新一轮的复苏与回暖。2014-2015年这轮房地产短周期性质的调整，在政策面趋暖之后，事实上已经封死房价大跌的空间。