燃料成本拖累 深南电上半年亏损2.55亿元

　　今年上半年，当广东省全省发电量和用电量都持续上升的时候，作为深圳特区调峰性电力企业的深南电A（000037，SZ）上半年共仅完成发电量11.97亿千瓦，比去年同期下降了21.4%；公司营业利润也再次下降。亏损的原因是“燃料成本上升，以及政府补贴不到位”。

　　燃料成本上升成亏损主因

　　8月16日晚间，深南电A公布2010年中报称，上半年公司实现营业总收入约7.02亿元，同比下降20.01%；营业利润亏损约4.42亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损约2.55亿元，去年同期实现净利润6096.17万元。

　　面对巨额的亏损，深南电公司表示，主要原因在于燃料成本上升、下属子公司中山南朗电厂机组大修（技改）及江西新昌公司的投资性亏损（亏损为3223.19万元）等原因。

　　事实上，深南电在主营业务亏损和政府补贴盈利的尴尬境地中已“挣扎”多年。2005年起至2009年，深南电已连续五年亏损，亏损额分别为1.08亿元、3.95亿元、4.1亿元、17亿元、3.4亿元。

　　有分析人士称，与煤电企业不同，深南电采用燃油气发电，受油气价格影响很大。一旦燃油和天然气价格上浮，深南电的利润空间会逐步缩小，亏损在所难免。

　　从近年的财报可以看出，深南电在解释公司巨额亏损时，几乎无一例外会提到燃料成本上升，这已经成为公司对外解释亏损原因的“习惯性理由”。

　　政府补贴或成业绩“软肋”

　　作为深圳市“循环经济项目示范单位”，从2007年开始，深南电启动了燃机“油改气”和包括污泥干化项目、冷热电三联供项目在内的循环经济项目，在政策的导向下，发展清洁能源成为深南电的目标。与此对应的，是每年高额的地方政府补贴。

　　尽管如此，深南电在主营业务利润方面却差强人意，连年亏损，并由此获得了A股市场“吃皇粮”大户的称号。

　　《每日经济新闻》记者查阅公司近五年的年报发现，深南电在2005年获得补贴收入1.18亿元，2006年、2007年分别获得燃油补贴收入4.5亿元、4.03亿元，2008年更获得高达16.78亿元的补贴。

　　今年上半年，深南电可获得1.39亿元的燃油加工补贴，在7月14日的业绩预告中，深南电将上半年亏损的原因部分归咎于“政府补贴不到位”。业内人士分析称，即使政府补贴到位，与2.25亿元的巨额亏损相比，恐怕也难以盈亏平衡。

　　令投资者最为担心的是，由于深南电过度依赖政府补贴，一旦政府“断奶”，每年巨额的亏损可能将无法弥补，届时，公司业绩将会急转直下。记者 胡廷鸿