金风科技现5年来单季首亏 应收款达营收近两倍

　　近日，金风科技(002202.SZ，02208.HK)发布2012年三季报，前三季度实现营收59.46亿元，归属母公司净利润3851.6万元，其中7-9月，净利润为-3243.88万元。

　　同日，金风科技公告称，拟将全资子公司西安金风80%的股权以6480万元转让，在预测2012年全年业绩下降50%至100%时，金风科技此举可视为“御寒”举措。

　　除风电行业的竞争加剧外，金风科技还面临资金面的又一重挑战，公开资料显示，2012年前三季度应收账款111.83亿元，已接近营收两倍，同时财务费用的增加也预示着金风科技在举债“过冬”。

　　不过，金风科技董秘马金儒对中国资本证券网表示，截至2012年9月30日，金风科技的毛利和毛利率分别为人民币8.876亿元和14.9%。第三季的毛利为人民币4.067亿元，环比增长38%。可见通过业务结构调整，金风科技提升零部件、风电场服务和风力发电等较高毛利率业务使金丰科技的毛利率于本年第二及第三季度均维持在健康水平。

　　单季净利五年来首亏

　　售子公司“御寒”

　　金风科技三季报显示，1-9月实现营业收入59.46亿元，归属母公司净利润3851.6万元。而计入当期损益的政府补助6310.9万元反而成为公司业绩的最大贡献项。分季度来看，第三季度(7-9月)营收24.6亿元，净利润-3243.88万元，为2008年以来单季度首亏。

　　金风科技表示，受市场环境及国家产业政策影响，公司风力发电机组销售量及价格较上年同期均有所减少，导致利润下降，致使公司营入较上年同期减少36.88%、归属母公司净利润减少93.74%。

　　同时，由于风电行业发展速度放缓，市场竞争加剧，风电机组价格较低等原因，金风科技预计2012年全年实现归属于上市公司股东的净利润同比下滑50%至100%即0-3.0亿元，而2011年金风科技归属母公司净利润为6.07亿元。

　　金风科技董秘马金儒表示，截至2012年9月30日，金风科技的毛利和毛利率分别为人民币8.876亿元和14.9%。按季度业绩，公司的毛利录得持续增长，2012年第三季的毛利为人民币4.067亿元，与本年第二季的毛利人民币2.95亿元相比，增长38%。因此公司的毛利率于本年第二及第三季度均维持在16.5%的健康水平。

　　在发布三季报当天，金风科技同时发布一则股权转让公告，拟将其持有的全资子公司西安金风80%的股权转让给中国北车股份有限公司全资子公司永济电机。西安金风净资产评估值为8075.40万元，80%股权转让价格为6480万元。

　　继上半年转让商都天润及天和叶片后，金风科技再转让子公司的举措可谓“御寒”之举。

　　应收账款持续超营收

　　借长债以解资金之围

　　公开资料显示，金风科技2012年一季度、半年报、三季报显示，营收分别实现17亿元、34.8亿元、59.46亿元，应收账款分别为116.47亿元、111.79亿元、111.83亿元。

　　金风科技自2011年3月应收账款高企并超过营业收入，也反映了风电行业的环境趋紧。数据显示，2012年上半年，金风科技压缩风机业务，风机营收25.57亿元，同比下降25%，在风机占比下降的同时，提升零部件、风电场服务和风力发电等较高毛利率业务，这些举措共同推动了公司毛利率的上升。

　　与行业环境严峻并存的还有来自资金的挑战。

　　金风科技合并资产负债表显示，持有货币资金57.3亿元，短期借款1.95亿元，一年内到期的非流动负债3.09亿元；同时长期借款29.5亿元，应付债券29.77亿元。

　　虽然金风科技于报告期归还了到期的短期银行借款，使期末短期借款为1.95亿元，较上年期末减少96.34%，但截至期末的资金情况依然成为压制业绩的因素之一，同时金风科技虽持有逾50亿的货币资金，但经营性现金流净额为12.95亿元，如果应收账款难以及时收回，除坏账风险外也将对下一阶段的资金良性循环形成阻力进而影响经营状况。(彭燕岚)