餐厨垃圾掀环保投资热 千亿商机获资本大鳄青睐(3)

　　原料收运瓶颈等待政策出手

　　任连海表示，上述新加坡餐厨垃圾处理厂倒闭的一个重要原因，其实在于当地政府在前段垃圾分类收运环节的措施不利，导致工厂长期处于低负荷运转状态。而这一问题，也是当下制约国内餐厨垃圾规模化发展的最大瓶颈。

　　在高安屯餐厨垃圾处理厂，中国证券报记者难得看见运送餐厨垃圾车辆进出。特别是到下午，本属于垃圾集中送达的时间段，也鲜见运送车的身影。于家伊告诉记者，该厂自投运以来，时不时处于无原料、“吃不饱”的状态，设计日处理能力与实际日处理量仍存在一定差距，这也客观上限制了后端资源化产品的生产进度。

　　据中国证券报记者了解，按照国家相关规划，到“十二五”末全国50%设区以上城市要实现餐厨垃圾分类收运处理，但目前离这一目标还相差甚远。以进入国家餐厨垃圾处理第一批试点城市名单的北京为例，其餐厨垃圾年产量已达2500万吨，但实际进入处理环节的垃圾量不到1/4。

　　一个为业界公认的事实是，这些大量未进入处理通道的餐厨垃圾都流向了地沟油生产地下链条。“餐饮单位把餐厨垃圾卖给油贩子，一吨可达几百元不等，因此，餐饮单位向正规收运队供货积极性不足。而这些餐厨垃圾做成地沟油几经倒手，最终制成食用油一吨可卖到几千元，而且，不法油贩子倒卖‘地沟油’所获得的超额利润，要远高于其被发现后被处以的最高10万元的罚款，因此，其宁愿铤而走险。这就是当前餐厨垃圾无法实现大规模收运的现实。”一位行业专家向中国证券报记者介绍道。

　　事实上，国家近年来打击地沟油的力度不可谓不大，但收效却不佳。其原因，在任连海看来，主要在于餐厨垃圾收运能力建设的不足以及对违法监管的力度仍待加码。

　　据任连海介绍，目前国家发改委联合环保、住建等多部委正在制定国家层面的餐厨垃圾资源化管理条例，其中最大的亮点，一是对餐厨垃圾收运能力建设提出明确安排，二是从国家法律法规的高度让餐厨垃圾处理做到有法可依。“今后餐饮单位或被强制要求将自身所产餐厨垃圾交给正规收运队，否则将可能被处以罚款。”任连海说。

　　走资源化发展道路

　　环保产业，特别是其中的污水处理、生活垃圾处理和大气污染防治等细分子行业，市场主要依靠政府主导，企业收益主要依靠政府“补贴”，产业化发展进程尚任重道远。

　　按照业内众多有识之士的看法，要推动垃圾处理等环保细分产业长远发展，在前期借助政策东风稳固产业链上游——处理领域的收益来源后，必须要逐渐摆脱对政策补贴的依赖，切实转到对废弃物资源化开发利用的技术和产品开发中来。这也切合其行业发展“无害化、减量化、资源化”的规律。

　　国内一家大型污水处理上市公司高层曾对中国证券报记者表示，市政工程投资领域的资金主要靠财政拨款，而财政拨款的周期性结算特点，决定了包括污水和垃圾处理工程运营项目的周期性特征。这一特征的凸显，将会加重项目运营公司资金流的周期性紧张。这样一来，对于技术优势明显，但资金量不足的新生企业来说，就会被束缚住公司规模扩张和技术市场推广的脚步。

　　在污水处理产业领域，符合“资源化”的趋势主要是加强再生水的利用。上述企业负责人表示，再生水的利用对于公司来说，无非是在目前污水处理工序的后端再添加一道处理膜，使得最终出来的水质达到国家规定的再生水标准。这项投入成本并不大，但处理完的再生水就可以变成产品，吨水价格与普通自来水差不多，完全可以规模化投入市场，用于洗车和景观灌溉等水源投入。如果再生水项目进展顺利，在可预期的未来，公司将逐渐摆脱对政府投资的依赖，享受产业链延伸的附加收益。

　　餐厨垃圾处理当前发展的态势，也许可以给其他环保细分行业提供参考经验。嘉博文公司缘何备受资本青睐，一个直接的原因就在于其不仅仅着眼于餐厨垃圾如何在处理中获得收入，更要向后端资源化循环利用要收益。事实上，经专家测算，国内餐厨垃圾处理潜在的上千亿元市场空间中，只有一小部分产生于前端处理环节，更多的是靠后期资源化产品的销售给企业可持续经营提供可能性。

　　环保产业长远发展的理想图景应该是：各类废弃物经专业工艺流程系统收集，进入处理设施，实现无害化、减量化处理；二次废弃物也经过相应的技术工艺，分离提取出可利用元素，开发出可利用的再生资源产品。这一图景的实现需要政策全方位的扶持。

　　值得一提的是，在至今出台的一系列“十二五”环保产业各分项规划中，涉及各分项的多达几千亿的投资均分布在涉及水、大气和固废垃圾的处理及相关配套环节，却少见对于废弃物处理资源化利用的技术研发和规模化发展加以政策引导。这一偏颇，必须尽快改变。

　　餐厨垃圾概念公司基本面点评

　　桑德环境 A股首尝“螃蟹”者

　　桑德环境主营业务为生活垃圾、工业废物、医疗废物无害化处理设施建设、运营。

　　2011年8月，桑德环境发布公告称，公司与控股子公司北京合加在安徽淮南市共同投资设厂，开展投资总额达1亿元的餐厨垃圾收集处理BOT项目，处理规模为200吨/天。其也成为“十二五”以来A股首家提前布局这一领域的上市公司。公司相关人士表示，该项目目前进展顺利。

　　此外，公司今年4月与浙江格莱铂共同投资成立金华格莱铂新能源环保科技有限公司，拟在浙江省金华市开展餐厨废弃物资源化利用和无害化处理项目。

　　作为国内固废处理龙头企业之一，桑德环境相关人士表示，公司进军餐厨垃圾处理领域，在技术实力及品牌方面有先天优势。公司餐厨垃圾日处理能力位居A股上市公司之首，并以5%的市场占有率进入餐厨垃圾处理企业前10位。

　　维尔利 技术研发后劲足

　　维尔利现阶段主营业务为渗滤液处理工程建设、运营，为保证业绩的逐年增长，公司开始着力发展餐厨垃圾处理业务。

　　2010年，公司从威立雅引进餐厨垃圾专项技术人才。目前公司已完成餐厨垃圾处理技术的储备。公司从事垃圾渗滤液业务多年，已积累了丰富的客户资源。而餐厨垃圾项目的甲方多为地方政府，与公司渗滤液业务客户形成重合。基于以上两方面因素，公司餐厨垃圾业务有望实现顺利发展。公司预计可承接投资额为1.4亿元的常州市餐厨垃圾BOT项目，实现餐厨垃圾处理业务的正式启动。

　　渗滤液处理项目单位投资额为6-8万元/吨，单个项目投资金额一般是几千万元。而餐厨垃圾处理项目单位投资额约为60万元/吨，单个项目投资金额一般上亿元，体量比渗滤液项目要大得多。目前公司规模较小，若餐厨垃圾业务崛起，将带来很大的业绩弹性。

　　公司方面表示，公司2012年2000多万元的研发费用主要投入到了餐厨垃圾处理核心技术的研究上，目前在处理工艺上已初步成型。目前，公司在发展餐厨垃圾处理业务方面已做了充足的准备，在国内餐厨垃圾处理市场逐步打开的背景下，公司将成为受益最大的上市公司。

　　东江环保 区域优势明显

　　东江环保主营工业废物资源化处理及工业废物处理处置，并涉足市政废物处理处置。目前，公司已被确定为深圳市餐厨垃圾处理试点单位，后期有望承接到深圳市罗湖区下坪、宝安区老虎坑的餐厨垃圾处理项目。

　　2012年8月1日，《深圳市餐厨垃圾管理办法》开始实施。深圳市政府公报显示，到2015年底，深圳餐厨垃圾综合利用率要达到60%。2012年12月4日，公司中标深圳罗湖区餐厨垃圾收运和处理的10年特许经营权。预计该项目正式运营后，可实现年收入3500万元，相当于公司2011年营收的2.33%。

　　在餐厨垃圾处理方面，公司计划引进德国的技术、设备，采用厌氧发酵工艺。包括餐厨垃圾处理在内的市政固废处理业务，存在很强的区域复制性，如果东江环保能快速补齐餐厨垃圾处理等弱项，成为综合性市政固废处理服务商，将增加业务拓展的边际收益。(郭力方)