中节能欲脱手一老牌脱硫公司 脱硫光环开始黯淡

　　近日，中节能下属资产经营公司在北京产权交易所拟以818.94万元的价格转让其参股的福建省龙岩市龙净脱硫工程有限公司20.2%股权。这一看似不起眼的转让公告，却让业界产生一丝疑问，脱硫作为当下最热的大气污染防治细分板块之一，看多者纷纷扎堆挤入，为何中节能公司却急于将手中的蛋糕拱手让出？

　　业内分析人士指出，此次转让的标的公司是脱硫脱硝龙头龙净环保(600388,股吧)控股的一家老牌脱硫公司。中节能急于转让可能一方面在于脱硫市场整体相较于以往开始疲软，另一方面也和转让标的竞争力下降、业绩开始滑坡有关。

　　曾是老牌明星企业

　　根据转让公告，福建省龙岩市龙净脱硫工程有限公司成立于2000年，主营大气污染防治设备，脱硫、除尘设备的设计、制作、销售。其控股股东是龙净环保，持股比例为79.8%，剩余股份为中节能资产经营有限公司持有。

　　值得注意的是，这家公司曾是龙净环保早年进军火电脱硫市场的“起兵”之地，是一家地道的老牌脱硫公司。

　　中国证券报记者查阅龙净环保上市招股书发现，龙净环保龙岩脱硫公司成立的2000年，恰是龙净环保登陆A股之年。2000年2月，经当时的国家发展计划委员会和财政部批准，龙净环保利用1999年国债专项资金建设燃煤电站烟气除尘脱硫装置国产化项目。根据财政部相关政策要求，公司自筹资金3160万元与中国节能投资公司合资设立福建省龙岩市龙净脱硫工程有限公司。

　　业内专家指出，“十一五”期间是国内火电脱硫市场加速启动的五年，龙净环保在此过程中依托其在脱硫行业的技术及资源优势，迅速成长为骨干企业，而其成长主要依托的平台便是龙岩脱硫公司。

　　脱硫“光环”开始黯淡

　　上述专家进一步指出，火电脱硫行业市场在经历“十一五”迅猛发展后，到2010年国内火电厂加装或改造引入脱硫设施的机组装机已占7成。这就意味着“十二五”期间脱硫市场在火电行业的新增空间渐渐收窄，多数优势企业纷纷拓展钢铁、石化等新的市场领域，一些老牌公司昔日的“光环”逐渐黯淡。

　　这种情况在龙岩脱硫公司的身上体现明显。根据转让公告披露的数据，2012年全年及2013年上半年，龙岩公司的营业收入持续为零，而净利润则逐渐告负，由2012年底的834.15万元，在今年上半年迅速下滑至-0.01万元。

　　而翻看龙净环保的财报亦可发现，公司近两年在脱硫（脱硝）行业领域的利润率不断下滑。2000年上市伊始，龙净环保脱硫业务的利润率在10%-15%，到2011年提升至20%以上，但从2012年开始，该项业务的营业成本开始大幅提高，拖累利润率逐渐下滑。

　　上述专家指出，在火电脱硫市场疲软之外，龙净环保本身经营策略的改变或许也是龙岩脱硫公司命运变化的另一成因。他分析称，龙净环保近两年来成长最迅速的业务板块是火电厂烟气除尘。公司拥有切合政策及市场需求的袋式除尘核心技术，除尘业务订单量爆发式增长。反观脱硫业务板块，公司近年来尽管仍有深耕，但起色不大。