国际原油市场出现新变化 国内原油期货破茧提速

　　国际原油市场波动频繁对我国能源安全提出挑战，倒逼我国原油期货市场建设进一步提速。随着上海自贸试验区的设立，国内原油期货已进入“破茧”倒计时。

　　近一年来，国际原油市场出现新变化：一方面投机基金炒作能力越来越强，这让国际油价相对于供需基本面出现高溢价；另一方面，欧美原油价差收窄，美国对原油市场的影响力不断增强。

　　专家认为，国际原油市场波动频繁对我国能源安全提出挑战，倒逼我国原油期货市场建设进一步提速。随着上海自贸试验区的设立，国内原油期货已进入“破茧”倒计时。

　　投机取代供需成为影响国际油价的主导因素

　　近几年来，原油期货市场上投机基金的活跃度不断增强，自2013年以来这一趋势尤为明显。

　　以纽约原油期货市场为例，在2007年到2010年这4年间，投机基金在纽约原油期货的净多持仓量基本在5万手附近波动。在2011年到2012年两年间，投机基金净多持仓量基本稳定在11万手附近。

　　而自2013年下半年以来，投机基金净多持仓量普遍维持在30万手上方。其中，2013年7月30日，纽约市场投机基金净多持仓量达到36.3万手，创出历史新高。

　　在原油市场上，投机因素对油价的影响超过了供需实际，这使得国际油价相对于供需基本面出现了高溢价。“2013年石油供需基本面相对宽松，全球石油的库存也有所增长，库存可满足需求的天数同步增加，但国际油价依然坚挺。”中国石油经济研究院经济师陈蕊表示。

　　易贸集团副总裁钟健认为，投机基金根据自身的需求和情绪来左右国际油价的走势。尽管全球原油供需宽松，但在投机基金推动下，国际油价长期趋势仍将上涨。

　　欧美原油价差收窄美国对国际油价影响力增强

　　近一年来，国际原油市场出现的另一个新趋势是欧美两大基准原油(伦敦布伦特原油与纽约原油)价差明显收窄。

　　在过去的两三年间，品质更好的纽约油价比布伦特油价每桶约低20美元，甚至价差一度超过每桶27美元。可自2013年二季度至今，欧美原油价差收窄至每桶10美元附近，其中在2013年7月19日，价差一度收窄至每桶0.02美元，两大基准原油价格已基本接近。

　　2013年全年，纽约原油价格上涨了7%，而布伦特原油价格则小幅下跌了0.3%。进入2014年以来，纽约原油的表现也明显强于布伦特原油。

　　包括高盛、法兴银行等国际投行认为，近一年来欧美原油价差收窄，一方面由于欧洲经济疲软，地缘政治局势出现缓和；另一方面则是美国经济持续复苏，支撑纽约油价强劲反弹。

　　在专家看来，纽约油价在国际市场上的定价地位逐渐回升，再加上美国经济复苏强劲、金融系统发达、本土页岩油气产量丰富，使得美国在全球原油定价市场上的地位进一步巩固。

　　国际能源署预测，到2015年，美国将超过沙特阿拉伯和俄罗斯，成为世界最大的石油生产国。“从2008年以来美国原油产量增幅高达60%，这一增速仍将延续。”国泰君安期货分析师董丹丹认为，美国页岩油气整体钻井产出率仍处于提升阶段，未来或有望成为重要的原油出口国之一。

　　国内原油期货亟待“破茧”

　　美国能源信息署发布报告指出，2013年9月份中国已取代美国成为全球最大石油净进口国。虽然各方统计口径有所差异，但我国原油进口量呈现不断增加的趋势。

　　专家认为，在金融属性不断强化、国际原油市场波动频繁的大背景下，我国宜进一步完善相关政策，推动国内原油期货上市，提升我国在全球原油定价体系中的影响力。

　　事实上，国内原油期货已筹备多年。2013年上海期货交易所上市石油沥青期货，业内人士普遍认为这是在为原油期货上市积累经验。

　　多位业内人士判断，随着上海自贸区的设立，国内原油期货已进入“破茧”倒计时，在马年顺利面世的可能性较大。“上海自贸试验区的运转为建设原油期货市场提供了难得的机遇，企业已顺应趋势做好参与原油期货的充分准备。”国内一大型石油公司期货研究员说。“原油期货仿真交易已运行一年，上市条件已成熟。”一位业内人士也表示，尽管国际化的原油期货交易还需相关税收、海关、货币兑换等政策配套，但随着上海自贸试验区的建立，原油期货上市的路径已更为清晰。

　　2013年11月22日上海国际能源交易中心挂牌成立，这被业界认为是国内推出原油期货所迈出的关键一步。

　　上海期货交易所理事长杨迈军表示，上海国际能源交易中心的设立将有利于吸引境内外投资者的参与，推进期货市场的国际化，交易所将会按照“国际平台、净价交易、保税交割”的原则，抓紧推进原油期货上市各项准备工作，争取早日上市交易。