广东国资改革潮起 挖掘三大金矿

　　推动省属国有企业加快发展混合所有制经济，国有股权出让不设下限；计划到2020年混合所有制企业户数比重超过80%，二级及以下竞争性国有企业基本成为混合所有制企业。

　　广东首批将推出省属国企54个招商项目，预期引入民间资本超1000亿元，涉及交通运输、建筑建材、冶金矿产、电力、旅游休闲、金融投资、医疗卫生等13个行业。

　　广东国资体量庞大，目前广东省拥有60家国有上市公司。同时，截至2013年12月底，广东全省国资监管企业资产总额达40729.69亿元，同比增长16.04%，首次突破4万亿元，居全国前三。

　　“十八大后，我首次到地方考察调研就选择广东，就是要在改革开放得风气之先的地方，回顾30年历程，进一步宣示把改革开放继续向前推进的决心。”3月6日，中共中央总书记习近平在十二届全国人大二次会议广东代表团的审议中的讲话，给广东的改革寄予厚望。

　　十八届三中全会之后，中国的国资改革成为国内外上下关注的热点。全会审议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指出，要积极发展混合所有制经济。完善国有资产管理体制，以管资本为主加强国有资产监管，改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司，划转部分国有资本充实社会保障基金。完善国有资本经营预算制度，提高国有资本收益上缴公共财政比例，2020年提到百分之三十。

　　这些改革思路将给广东国企带来怎样的指导意义，广东国有资产改革将怎样步入深水区，其中又有哪些值得投资者掘金的地方？

　　2月19日，广东省新一轮国有企业改革的总动员会议——广东省国资国企改革发展工作会议召开，标志着广东国企改革转向实际操作阶段。新一轮国资改革的定调逐渐明晰，各地国资改革也随即启动。

　　聚光灯下的粤国资改革

　　在总动员会议召开后仅一周时间，2月27日广东省省属企业与民间资本对接会召开，广东省省委常委、常务副省长徐少华在会上明确要求，推动省属国有企业加快发展混合所有制经济，国有股权出让不设下限。计划到2020年混合所有制企业户数比重超过80%，二级及以下竞争性国有企业基本成为混合所有制企业。

　　此次会议还透露，广东首批将推出省属国企54个招商项目，预期引入民间资本超1000亿元，涉及交通运输、建筑建材、冶金矿产、电力、旅游休闲、金融投资、医疗卫生等13个行业。

　　据了解，当前广东省《关于进一步深化国有企业改革的意见》征求意见稿近日也已修改完毕，具体到23家省属企业的《关于深化省属企业改革的实施方案》也已进入征求意见阶段，两份文件有望于今年上半年正式出台。

　　“到2020年，混合所有制企业户数比重要超过80%，二级及以下竞争性国有企业基本成为混合所有制企业。其中，到2015年，全面完成国有企业公司制改造；到2017年，混合所有制企业户数比重超过60%。”广东省政府国有资产监督管理委员会主任吕业升说。

　　改革需求量巨大

　　风雷声动战鼓起，广东国资改革的大幕正在徐徐拉开。三十年前这里曾是改革的前线，三十年后，广东再次站上改革的潮头。

　　最新统计数据显示，广东2013年地区生产总值62163.97亿元，比上年增长8.5%，在全国31省市中排名第一位。不仅如此，广东国资体量庞大，目前广东省拥有60家国有上市公司。同时，截至2013年12月底，广东全省国资监管企业资产总额达40729.69亿元，同比增长16.04%，首次突破4万亿元，居全国前三。

　　巨大的国资体量也意味着巨大的改革需求，据了解，广东国企普遍盈利能力较低。来自广发证券的数据显示，2004年之后，在上市公司ROE普遍提升的大背景下，广东省国有上市公司的收益则在不断下降，2012年更是显著低于上市公司整体ROE。不过，从另一方面来说，国有上市公司数量多，意味着在改革的过程中有更多资产注入、重组的改革标的，也提供了丰富的壳资源。

　　但无论如何，广东国资改革必然是一场动及筋骨的大手术。而对于这一大动作，广东省政府早在2012年便已有初步策划。

　　2012年底，广东省政府出台的《关于进一步深化国有企业改革的意见》中，政府就把推动国企证券化、市场化和公众化列为广东国资改革的重点措施。

　　粤国资概念股近期飙升

　　广发证券认为，2014年可从两方面预测广东国企改革的核心投资逻辑：一方面是采用股权激励等方式对内提升效率，另一方面通过资产注入战略投资者等方式引入外部资源。

　　据2012年底广东省政府出台的《关于进一步深化国有企业改革的意见》，广东的国企改革核心思路将围绕提升省属企业资产证券化，促进同业整合以做大做强、在竞争性行业加快产权多元化如引进战略投资者以及在进行科技型企业股权激励试点几个方面展开。

　　事实上，广东目前已经有一些国有资产通过IPO、借壳上市等方式成功注入资产，实现证券化。典型案例包括粤传媒和广州发展完成整体上市，广钢与广日重组，广州药业及白云山A吸收合并等。机构预计，2014年诸如此类的案例还会大规模发生。

　　“广东国资改革将从企业内、外部的机制上做文章， 而改革根本则在于加快产权多元化步伐，同时对竞争性企业大力实行股份制改造。对外引入有品位的战略投资者，实现股权制衡，对内推动以增资扩股为主要形式的管理层和技术骨干持股，激发企业活力。”吕业升此前在接受媒体采访时表示。

　　广发证券分析团队预计，广东的国企改革核心思路将在提升省属企业资产证券化，促进同业整合以做大做强、在竞争性行业加快产权多元化如引进战略投资者等，以及在进行科技型企业股权激励试点。

　　目前，在国资改革预期下，相关广东国资概念股近期大幅飙升，紧随2月27日广东省省属企业与民间资本对接会召开后，3月3日，粤水电、佛塑科技、广弘控股多只股票一度涨停。

　　广东国资改革有巨大的改革空间，这对投资者来说，是难得的投资机遇。

　　不难从广东国有资本改革的政策中看出，此轮改革以资本的分类管理和改革及完善现代企业制度为主要思路。循着这条思路，投资者可重点关注三大热点方向来“乘风掘金”。