阿尔斯通收购案"节外生枝" 西门子通用双雄对战

　　在美国通用电气(GE)有意斥资130亿美元收购法国阿尔斯通(Alstom)旗下电力业务的消息传出后，德国工业巨头西门子半路杀出，加入这场并购战。27日，西门子发表声明称已经致函阿尔斯通，“表达了希望进一步探讨未来战略机遇的意愿”。法国媒体称，西门子有意用部分火车制造业务加现金来交换阿尔斯通的动力涡轮机业务。

　　西门子半路杀出

　　上周五路透社援引消息人士的话称，通用电气提议以约130亿美元的价格收购阿尔斯通旗下电气涡轮发电及电网设备部门。如果成行，这将成为通用电气历史上最大规模的收购交易。据悉，收购提议已经得到阿尔斯通大股东——持股达到29%的法国综合企业Bouygues的支持。消息人士称两家公司的交易结构已确定，“几乎一切都准备就绪。”

　　不过就在并购消息传出一天后，交易突遇变数。德国西门子半路杀出，提出了一项资产交换提议。据法国费加罗报称，西门子建议阿尔斯通购买其高速火车和机车部门，但不包括城市铁路部门，西门子则购买阿尔斯通的动力涡轮机业务。德国商报称这一交易价值为100-110亿欧元(约合140-150亿美元)。

　　如果西门子的提议成行，阿尔斯通旗下交通业务将囊括西门子的ICE高速列车和阿尔斯通原有的TGV高速列车，从而成为欧洲毋庸置疑的交通业领导者。西门子也将成为全球最大的发电和电力传送设备制造商。

　　而如果通用电气能够成功收购阿尔斯通电力业务，其将有效增强这方面业务的实力。据业内人士介绍，阿尔斯通和西门子在蒸汽涡轮机、近海风电、水电和输电网业务方面均是直接竞争对手，而通用电气在近海风电与水电领域方面则是空白。这意味着通用电气可借助此次并购交易强化蒸汽涡轮和输电网业务。

　　目前通用电气、西门子和阿尔斯通在能源业务板块上拥有类似产品，包括锅炉、燃气轮机、蒸汽轮机、水电轮机和输配电设备等。而对于阿尔斯通而言，其营收最重要的来源就是电力业务。财报显示这部分业务在上财年的营收约为150亿欧元，占公司全球营收的71%。一旦出售这部分资产，阿尔斯通的业务将仅剩下交通部门，包括生产高速TGV火车、其他轨道车辆和铁路信号设备等，实质上等同于被拆分。

　　交易恐难一帆风顺

　　受新兴市场放缓、欧洲经济增长疲弱以及欧洲公用事业公司资本支出减少等因素影响，阿尔斯通在过去几年中陷入负债累累和需求低迷的困境。在通用电气提出收购提议的消息传出之前，阿尔斯通股价曾在一年内下挫20%。

　　作为一家全球领先的多元化制造业企业，阿尔斯通一直被视为法国的战略性资产，且是法国最大的私营企业之一。因此，阿尔斯通将被外部竞争对手收购一事引起法国政府的高度重视。

　　法国总统府27日发表公报说，法国总统奥朗德当晚与总理瓦尔斯及相关部长举行会议，讨论了与阿尔斯通被收购有关的就业及法国能源自主等问题。

　　法国经济、生产振兴和数字经济部长阿诺·蒙特堡27日发表新闻公报说，法国政府希望有充足的时间认真审查有关收购阿尔斯通公司的建议，不会接受任何仓促的决定。通用电气和西门子均在法国有大量投资，是法国工业的一流参与者。法国政府准备审查这两家公司的建议，将致力于保护法国工业利益，并且考虑法国政府在财政上的参与。

　　据悉，蒙特堡原本计划与通用电气CEO伊梅尔特在27日举行会面，但在西门子公开收购提案后，他和伊梅尔特的会面时间延期至本周稍晚时候。另据彭博新闻报道，法国总统奥朗德将于28日分别会晤伊梅尔特，以及西门子CEO乔·凯撒和董事长格哈德·克罗默。

　　瑞信分析师西蒙认为，没有一家参与阿尔斯通收购战的大公司会一帆风顺。对于西门子来说，来自通用电气的竞争威胁迫使其采取行动。

　　熟悉情况的消息人士称，相比于通用电气，西门子和阿尔斯通法国业务的重叠程度要更高，这意味着通用电气的收购方案可能导致的裁员量更少。阿尔斯通董事会已于27日召开会议，并宣布公司对收购将作出慎重战略考虑，最迟于30日上午之前发布新的声明。