基金公司投资越来越关注企业环保意识等社会责任(2)

　　陈军对此则表示，不会因为行业来定义这家公司能不能买。他举例说：“我们会考量煤炭企业等资源型公司开采资源后，有没有资金去做人员安置、矿坑回填、河流治理。而资源利用和企业发展方式不具可持续性的公司，我们不会投资。”

　　华宝兴业行业精选股票型证券投资基金基金经理沈梦圆说，基金契约规定了投资方向基本上就是环保、新能源行业，水泥、建材等行业是不能进入股票池的。“按照基金契约规定，最多20%可以投资基金库以外的股票。如果公司发生了一些变化，例如企业原本是一家重污染企业，但是采取了新的技术或改良，出现了对环保的良好预期，这种公司也是可以投资的。”

　　“有些能够给传统行业带来能源使用效率提高的企业，实际上就是间接减少了能源使用量和排放，对生态保护起到了促进作用。”华安生态优先股票型基金的基金经理施卫平说，“可能在行业划分时会简单地把这类行业划到传统行业里面去，但实际真正起作用是对传统行业的改造，这类企业也会成为投资目标。”随着环境、资源约束的增加，节能减排会日益成为传统行业的主动选择，先对此做出调整的企业就能在行业调整中占得先机，“细挖下去，即使在传统行业也能找到这方面的投资标的。”

　　目前国内资源储备与生态环境都无法承载现有的经济发展模式，相应的资源类传统行业的股票处于不断整合的阶段并被国家定义为过剩产能行业。建信社会责任股票基金基金经理许杰认为，这类型的传统行业难以再次产生理想的经济效益，同时也不具备良好的社会效益，在基金投资组合的构建中也会规避。

　　财通可持续股票基金基金经理赵艰辛表示在投资中会重点考虑新兴行业，但是有两个传统行业可能会有投资机会。一类是传统行业的企业转型进入新兴行业，另一类是有些超跌反弹的传统行业。“我会重点关注第一类，传统行业转型进入新兴行业，这里会有比较好的机会。它们必须要有新兴行业的元素，否则未来的机会会非常少。”

　　如何筛选具体企业？

　　环境被处罚企业会被列入基金黑名单，企业信息披露还需标准化和规范化

　　来自不同机构的基金经理们一致认为，国内上市公司的社会责任报告对投资决策的参考价值不大。一方面是因为信息披露没有标准化、规范化；另一方面报告中缺乏与企业经营密切相关的社会责任数据。

　　不少投资者表示，希望了解更多有关环境、社会和公司治理的信息，但《报告》中提出，目前大部分社会责任报告还是“报喜不报忧”，缺乏与企业经营密切先关的社会责任数据。因此，对投资者决策的参考价值不大。这将需要包括政府监管部门、交易所、行业协会、民间团体以及基金公司在内的机构投资者共同努力，提高市场透明度，社会责任投资市场才能得到长足发展。

　　上市公司在社会责任报告中喜欢披露社区发展和公益慈善以及应对气候变化议题，但这并不是基金经理主要关心的内容。在其他非财务信息指标里，不少基金经理提出，政府和监管部门的处罚信息是他们考核一家公司的重要参考。陈锦泉还表示，如果公司出现这类问题的频率过高，将会被直接放进黑名单中。

　　陈锦泉说，就现在的企业社会责任报告披露的内容来说，银行业喜欢披露绿色信贷占比。某银行说在贷款的分布方面，高污染行业比例降低了，但是实际上通过这个数据评估不出任何内容。“社会责任涵盖的面很广，未来可能还需要做一些细分，制定一些标准，才可能对投资具有参考意义。”

　　兴业全球基金专题研究部总监助理钱敏伟认为通用电气的做法值得学习。通用电气在社会责任报告中把与绿色有关的业务提出来单独做一张报表，让读者看到企业的绿色转型。“作为投资者，我知道了公司的增长动力在哪里。”

　　据钱敏伟介绍，其在环境方面的研究主要是两方面，一方面是对高污染高耗能公司尽可能多做回避，对这方面的风险加以提示；另一方面是对绿色、新兴产业进行挖掘。

　　“我们有一个基金黑名单，执行十分严格。”在公开信息中获得环保部门处罚的公司，会直接被加入黑名单。此外，还跟公众环境研究中心进行合作，将环保部门的监管处罚记录跟上市公司关联方进行匹配，最后只要把这家公司的代码输入，这家公司所有子公司的污染记录都能一目了然。钱敏伟表示，目前对这类数据采用的越来越多，特别是高危行业，如医药、化工行业等。