低油价威力才刚刚爆发

　　证券时报记者 魏书光

　　国际油价暴跌仍没有停步，其冲击波才刚刚开始。油价越跌，产油国的财政压力越大，中东和俄罗斯等产油国家的汇率和股市双双大幅下挫，而石油美元的闭环结构裂痕也在越来越大。

　　欧佩克中的阿联酋能源部长Suhail Al-Mazrouei昨日再度重申了和沙特一样的主张，明确表示，欧佩克不会立刻更改11月27日维也纳会议上做出的决定，即使油价跌至40美元，欧佩克也不会改变这一决定。欧佩克的目标不是油价，相信市场将会稳定油价。目前不需要召开紧急会议，欧佩克将至少等待一个季度来观察市场的反应。

　　目前，布伦特油价跌破60美元/桶，是2009年7月以来首次。而纽约原油价格已经跌到54.40美元/桶。显然，产油国并不会因为油价暴跌至成本线以下而马上停产。即便传说中页岩油的成本也不是妨碍继续生产的理由。

　　长期投资石油意愿萎缩。高盛最新报告表示，鉴于原油价格急剧跌破每桶60美元，涉及近1万亿美元石油项目的支出面临风险。取消这些开发项目会让全球今后10年的新增产量减少750万桶/日，相当于全球目前石油需求的8%。在墨西哥湾深水区等具有挑战性的前沿地带，石油开采项目的可行性是以高油价为依据的。随着油价跌破60美元，这类项目不再具有经济可行性。高盛研究了全球400个油气田，其中很多正在等待最终的投资决定。

　　高盛的分析显示，在油价处于每桶70美元的水平时，石油公司需把成本削减至30%才能保证项目的盈利能力。总体上说，这类面临风险的油田项目代表着总计9300亿美元的投资。在原油价格暴跌之后，欧美油气集团的高管们正紧急审核投资预算。

　　油价下跌冲击到的不只是产油公司和油田服务公司，这个冲击必然是全方位的。15日，俄罗斯货币卢布兑美元汇率大幅下跌，创下1998年来最大单日跌幅。受油价下跌冲击的显然不只有俄罗斯和委内瑞拉，所有依赖美元的国家都会受到影响，石油美元更是首当其冲。

　　由于产油国财政短期出现问题，石油出口国已经开始向金融市场抽取资金。法国兴业银行报告认为，2014年预计石油美元的资金流向逆转，将总计从世界投资市场带走570亿美元资金。一旦原油价格在未来几年进一步下跌，仅仅是偿还债务，这些能源生产国就会需要更多资金。这可能导致政府、企业等因为资金稀缺而承受更高的借款成本。巴黎银行称，如果石油产量维持在目前水平，而油价在未来一年期间保持在每桶70美元上下，相比油价保持在每桶105美元的三年均价，欧佩克国家的石油出口收入将减少3160亿美元。

　　油价的下跌导致石油美元减少，使得石油美元的闭环结构裂痕也在越来越大。这些无论如何对于最大石油消费大国以及加快人民币走出去的中国来说，都是利好消息。