引入人民币结算 “中国油”布局定价权

　　人民币国际化向前再跨一大步。

　　日前，中国人民银行发布公告称，自8月1日起，境内原油期货交易以人民币计价、结算；境外交易者、境外经纪机构可直接使用外汇作为保证金，外汇保证金结汇后可用于境内原油期货资金结算。

　　受访专家认为，在中国资本项目可兑换尚未完全放开的背景下，中国人民银行发布的公告扫清了境外投资者参与中国原油期货交易的制度障碍，是中国原油期货即将推出的前奏。在更深层面，中国原油期货以人民币计价、结算有助于扩大人民币在国际贸易中的使用范围，推进人民币国际化进程，提高人民币国际地位；人民币国际地位的提高，反过来会支持中国原油期货稳健发展，二者相辅相成。这才是国家最终决定中国原油期货以人民币计价、结算的深远用意。

　　话语权争夺战

　　去年，中国进口原油3.1亿吨，同比增长9.5%。今年4月、6月，中国分别以月度原油进口量3029万吨和2949万吨，“梅开二度”成为当月最大原油进口国。中国成为全球石油市场最重要的买家之一。

　　然而超高的原油进口量、全球石油市场最重要买家之一的地位却与中国在国际原油市场的话语权缺失极不匹配。分析人士称，这与亚洲地区缺乏具有国际影响力的石油期货市场和价格基准密切相关。

　　由于国际原油市场话语权缺失，将近10年的大宗商品“黄金期”使国内企业乃至百姓深感无力，坚定了推出中国原油期货、形成并扩大中国在大宗商品市场的影响力的决心。

　　在中宇资讯分析师桑潇看来，随着原油期货落户上海期货交易所国际能源中心、证监会给出原油期货准备时间表，中国原油期货上市的轮廓逐渐清晰。而今，中国人民银行明确境内原油期货交易以人民币计价、结算，扫清了境外投资者参与中国原油期货交易的制度障碍，原油期货上市步伐渐行渐近。

　　现阶段，纽约期货交易所油价和英国伦敦布伦特油价是国际原油市场两大标杆。要想让中国原油期货成为世界第三大重要“原油价格”，“天时、地利、人和”必不可少。

　　安迅思能源研究中心总监李莉在接受国际商报记者采访时表示，亚太市场一直需要主场的基准原油，推出中国原油期货可补足短板，是为地利；国内从业者期盼推出中国原油期货，市场对期货有正确和成熟的认知，对原油期货发展更有耐心，是为人和。“大宗商品进入熊市，买方在国际原油市场占据地位愈发有利，此时中国推出以本国货币计价和结算的期货交易容易被市场接受，是为天时。”商务部研究院国际市场研究部主任赵玉敏在接受国际商报记者采访时指出。

　　参与度成关键

　　“目前中国原油期货准备工作已基本就绪，有望年内正式推出。”卓创资讯原油分析师高健表示，届时国内企业的汇兑损失和风险将大幅降低。在更深层次，境内原油期货交易以人民币计价、结算，是央行借助中国原油期货推动人民币国际化的有益尝试，可大大拓展人民币使用空间，提升人民币国际地位。“人民币国际地位的提高，反过来会支持中国原油期货稳健发展。”桑潇表示，这才是国家最终决定中国原油期货以人民币计价、结算的深远用意。

　　在高健看来，二者的确相辅相成，但就目前来看更多的还是中国原油期货的长久发展加快人民币国际化进程。人民币对中国原油期货的反作用力相对较小，一定程度上是因为人民币汇率受到管制。

　　高健表示，中国原油期货对人民币国际化的推动力有多大还要看中国原油期货推出后能否得到长足发展，参与度是否活跃。“最简单的是与日本原油期货进行对比。日本虽然石油消费量也不小，但其原油期货的参与度相对较小，无法形成区域定价，更不用说拥有全球定价权。因此，当务之急还是保证市场的参与度。”高健说，“若原油期货推出后海内外投资者广泛参与，人民币定价将发挥积极作用。中国原油期货将作为纽带联动人民币与外币的汇率波动，人民币走势不必单纯地受外部市场的影响，国内市场也将反作用于外部市场。”