从去年最低的4.30元底部，到近期创出38.53元高点,中油化建(600546.SH)股价最大涨幅已超近8倍，属典型的“黑马”。

　　引发这次改变的是，山西煤炭进出口集团(下称山煤集团)成功对其借壳。重组方案9月30日已获证监会核准。现在，山煤集团占公司总股本39.75%成为控股股东。

　　12月8日，公司公告称，董事会同意公司名称变更为山煤国际能源股份有限公司，公司注册地址和主业也作出相应调整。尽管公司证券事务人员对《投资者报》表示，目前借壳工作还未全部完成，但山煤集团通过借壳上市，已在山西煤炭重组的浪潮中率先迈出整体上市的关键一步。

　　在此次山西煤炭整合的“5+2”模式中，山煤集团与煤销集团一起被列进整合主体。与山西五大煤炭集团比，山煤集团由于此前从事煤炭贸易，煤炭资源量也少得多。另一个弱势是，旗下没有上市公司。要进入七大煤企整体上市行列，公司必然找到上市平台。为此，公司一边收购煤矿，一边借壳上市。

　　另外，山西此次没有对山煤集团规划明确的资源整合范围，但在先天弱势和急于转型的双重压力下，集团抓住此次整合时机，积极在全省范围内整合小煤矿。

　　截止到目前，集团已经基本形成晋城、长治无烟煤、临汾焦煤、大同动力煤生产基地，并且在内蒙古也拿到25亿吨优质动力煤资源。

　　与此同时，公司加紧借壳上市进程。目前，最终重组方案于9月30日获得证监会核准，资产注入工作正在进行。

　　北京石油化工学院何晓光教授表示，此次借壳对山煤集团而言，将为整体上市铺设第一步台阶。

　　根据山煤集团借壳上市的承诺，集团未来将把煤炭业务全部转移至上市公司中，仅保留铁路、房地产等非煤业务。山煤集团目前已整合小煤矿54个，整合完毕后将持有32个，整合矿井年产能由2183万吨增至3380万吨，增幅达55%。

　　而中油化建即将注入和收购山煤集团的煤炭资产包括5个煤矿，三个在产、两个在建，预计2009年的煤炭产能为500万吨。如果按照山煤集团的借壳承诺，未来5 年注入上市公司煤炭产能将是目前的8~10倍。(赖智慧)