受让股权或变相增资 华安保险无意借壳宝光股份

　　华安保险因为司法执行突然“杀入”成为宝光股份第二大股东，再度点燃了上市公司控制权变更的预期。面对第一和第二大股东仅100万股的差距，宝光股份是否会成为华安保险借壳对象？据记者了解，因华安保险对上市“另有打算”，借壳宝光股份的概率并不大。

　　从昨日公告分析股权结构，宝光股份第一大股东宝光集团持股4200万股，而华安保险此次通过裁定，分别受让公司第二大股东北京恒茂科技和第三大股东长宜环保2480万股和1620万股，总计4100万股，占公司总股本19.12%，将成为公司第二大股东，与第一大股东仅100万股之差。而经此次转让，恒茂科技和长宜环保持股量减至247.9万股和147.9万股。

　　照理如此敏感的股权变动自然会引发市场关注。但昨日公布股权变动信息的宝光股份高开低走，尽管以15.6元的价格高开，但不久翻绿，全天缩量微涨0.07%，收于15.32元，换手率8.28%。可见上述消息并未对股价造成重大提振。

　　或许市场已经读出了华安保险的“刻意回避”第一大股东之位的意图。根据裁定内容，华安保险是因与上述两股份债务纠纷从而得以受让上述股权，此次转让更像是一次“被动受让”而非主动增持。

　　华安保险成立于1996年，总部设于深圳。2002 年，华安保险股权发生重大变化，以特华投资为首的一批民营企业入主，华安保险成为中国第一家民营控股的保险公司。而特华投资实际控制人李光荣也是华安保险现任董事长。

　　据本报记者了解，此次股权划转的原因更类似于一次对华安保险的变相增资，以宝光股份股权作为增资款项。按照昨日宝光股份收盘价计算，上述4100万股市值约为6.28亿元。知情人士告诉记者，华安保险近年来一直有增加资本金的需求，通过此次股权划转，能从一定程度上来弥补其资本金的不足。除此途径之外，华安保险近期也有计划发行约10亿元次级债的计划，有待上报监管部门。

　　值得一提的是，引发市场猜测“华安保险可能借壳宝光股份”另有一因。三年前，华安保险曾想借壳华盛达（现更名为“刚泰控股”）来达到上市目的，不过，由于监管部门的否定而与借壳上市擦身而过。本报记者从华安内部了解到，公司之前确实一直有借壳上市的想法，但监管部门认为华安首先应先夯实其保险主业，再行考虑上市计划。加上这两年财险市场出现好转，开始出现承保利润，华安便有了想靠自己来完成上市目标的打算。

　　既然华安保险无意成为宝光股份“新东家”，那么宝光股份略为“尴尬”的处境依旧无法缓解。2009年初，宝鸡市国资委决定将公司第一大股东宝光集团92%股权无偿划转给西电集团。2009年9月，国务院国资委正式批复，西电集团成为宝光股份的实际控制人。由于当时中国西电尚未登录资本市场，市场曾普遍认为西电集团之所以受让宝光集团的股权，主要就是为了给IPO留下“后手”。然而，随着中国西电今年1月28日IPO成功，宝光股份面临“重新定位”，市场对于宝光股份“股权变更”预期更为关注，由此今年3月间，公司曾一度遭遇机构抢筹。