华西证券谋划上市加紧增资扩股 称未有时间表

　　近日，华西证券拟增资扩股的消息一经传出，便引起市场关注。有业内人士认为，华西证券此举是在为其上市扫清相关监管规定的障碍。

　　不过，《证券日报》记者日前致电华西证券媒体联系人秦小姐时，对方表示，上市只是长期目标，目前并未有时间表。而对于增发相关事宜，她则说到，“何时能完成增发还不好说，目前一切还在细化中”。

　　目前谈上市还言之过早

　　7月21日，泸州老窖公告称，公司拟将华西证券增资扩股认购权让渡给泸州老窖集团行使。根据议案，华西证券拟增资扩股4亿股，每股认购价为4元。即华西证券增发完成后，将募得资金16亿元。

　　有业内人士认为，华西证券净资产截至今年6月底仅为38亿元，与融资融券业务资格所要求的50亿元净资本尚有较大差距。若此次增资扩股成功，其净资产将有望提升到54亿元。

　　不过，事实上，虽然增发成功能提升公司整体实力，且华西证券还是中国证券市场少有的连续5年持续盈利的证券公司，但现在谈其上市仍然言之过早。

　　一般来说，只有获得A类评级的券商才有上市的资格。从目前华西证券的资质来看，其评级为BBB级别，并不具备上市的资格。

　　此外，根据去年底中国证监会发布的《关于完善证券公司首次公开发行股票并上市有关审慎性监管要求的通知》的要求来看，华西证券也未达标。

　　通知要求：一、公司上一年度经纪业务、承销与保荐业务、资产管理业务等主要业务中，应当至少有两项业务水平位于行业中等水平以上或者至少有一项业务收入位于行业前十；二、公司经纪业务、承销与保荐业务、资产管理业务等主要业务中，应当至少有一项业务净收入增长率近两年位列行业中等水平以上。

　　记者从中国证券业协会网站了解到，在2009年106家证券公司会员证券经纪、承销业务的排名情况的七项排名指标中，华西证券仅在股票基金交易总金额（排名第22位）和股票及债券承销金额两项指标（排名第72位）中榜上有名，其余的股票及债券主承销家数、股票主承销金额、股票主承销家数、债券主承销金额、债券主承销家数等指标排行榜上均未见其名。而华西证券做得最好的就属经纪业务，已经连续5年稳定在第20位左右，但遗憾的是，始终未有另一项业务进入中位数。

　　另外，华西证券2009年经纪业务收入增长率（91.42％）虽行业排名第十，但2008年此项指标却没有进入行业中等水平。

　　一位不愿透露姓名的券商分析师对本报记者说，经营状况良好是券商上市需达到的一个必要条件，但并不是唯一条件，华西证券还不是股份公司，所以它要上市必须得先改制。这位分析师表示，“目前，我好像还没听到华西证券要改制的消息”。

　　动荡频繁影响主业发展

　　华西证券这几年特别不顺。从53岁的胡关金不明原因提前退休，到主要业务被叫停，再到股权频繁更替，华西证券一直处于变化中，直到近两年，公司才将主要精力放到经营业务上。

　　华西证券于2000年6月26日经批准，由四川省证券股份有限公司与四川证券交易中心合并重组、增资扩股成立，注册资本10.13亿元。

　　2002年，华西证券取得综合类券商各项业务资格，作为四川省12家重点骨干企业之一，曾有过诸多辉煌。但从2003年开始，华西证券就因股权转让而进入动荡期，特别是2005年3月证监会否决“张良宾受让华西证券控股权”方案后，公司的动荡愈演愈烈。

　　2005年底和2006年初四川省政府分别召开会议，专题研究华西证券股权转让事宜，并邀请省内五粮液集团参与重组，但由于华西证券历史遗留问题涉及省内诸多方面，各方利益难以平衡，股权转让事宜被一再搁置。

　　2006年开始，中国证监会多次要求华西证券尽快解决因控股股东缺位导致的法人治理不健全问题，并限期在2007年8月30日前必须整改完毕。

　　2007年3月21日，四川证监局下发关于进一步限制华西证券业务的监管意见。因未能按照证券公司综合治理方案按期完成股权转让等问题，意见决定自当日起暂停华西的证券自营业务。

　　5月11日，四川监管局再次下发监管意见，自当日起暂停华西证券承销和保荐业务。

　　在这种情况下，4月底，四川省国资经营公司将所持有的1.8亿华西证券股权送上产权交易所，等待买家竞拍。

　　在一轮角力后，2007年7月6日，泸州老窖股份有限公司通过竞标方式，取得四川省国有资产经营投资管理公司持有的本公司18,000万股，随即成为华西证券的第一大股东。2008年1月14日，经中国证监会核准，泸州老窖股份有限公司受让中国国际航空公司所持公司股份13,000万股。至此，泸州老窖股份有限公司认缴出资额为35,316.48万元，持股比例为34.85%。

　　据其官网显示，目前华西证券出资人总数为35家，其中上市公司6家，非上市国有企业10家，其他19家。除泸州老窖以外，其他大股东还包括四川华能太平驿水电有限责任公司、剑南春集团、都江堰电力公司、剑南春融信投资有限公司、五粮液酒厂、涪陵投资集团和四川明星电力股份有限公司等。（记者 潘 侠）