海通期货：主力大举移仓至9月合约

　　受获利盘了结影响，沪深300现指昨日早盘宽幅震荡，午后盘中直线拉升，延续涨势，突破前期高点2929点。期指合约全线上扬，8月合约盘中持仓量持续下滑，主力移仓继续进行， 8月合约尾盘再创上市以来的高点。

　　期现套利方面，8月合约全天鲜有贴水，多数时间保持升水状态。9点51分，8月合约升水达日内最大值18.32点，依旧未能超过19点的期现套利阀值。9月合约全天游走于无套利区间，日内升水最大值32.32点，低于34点的期现套利阀值，期指多头依然保持谨慎。跨期套利方面，远月合约涨幅大于近月合约，9月-8月价差呈现出震荡上行的态势，游走于12点-17.8点，存在着套利机会。我们建议投资者重点关注8月合约临近到期日时这组价差的走势，倘若超过15点时，可以进场实施卖出9月合约买入8月合约的套利操作。而前期买入8月合约卖出12月合约的套利仓可以择机平仓。

　　截至上周五，两市融资余额排名前3位的分别为浦发银行、招商银行、金地集团。由此可以看出，投资者对本周银行和地产板块的走势并不悲观，这也得到了二级市场的响应，近期两个板块的上涨也推动了现指的上行。从流动性来说，短期之内较为充裕，除上周五申购光大银行的约2000 亿资金解冻外，本周还会迎来一个央票到期的小高峰，预计到期票据达1660 亿元，市场流动性将会有所缓解。昨日8月合约一举突破前期震荡箱体顶部2950点的压力，沪深300现指也是逼近自4月6日至7月2日下跌的1/2技术反弹目标位2950点，美中不足的是成交未能有效放大。从持仓来看，国泰君安为8月合约上的净多头，9月合约上的净空头，由于近期没有较好的期现套利机会，因此空头主力仓位可能是为了博取大涨之后短线回调的可能。我们依然看好沪深300现指的周线走势。操作方面，前期依托20日均线入场的8月合约多单将其移至9月合约后继续持有；对于还未入场的短线投资者来说，9月合约盘中若遇调整至5日均线附近时多单介入。（海通期货研究所 王娟 ）