券商最新评级 深赤湾A 股息较高具备防御性

　　深赤湾A(000022)

　　评级：推荐

　　评级机构：华泰证券

　　上半年公司实现营业收入、净利润分别同比增长16.7%、54.3%，每股收益0.48元。上半年完成集装箱吞吐量295.1万TEU，同比增长37.1%，上半年实现投资收益0.84亿，增长171%。上半年中国出口的强劲复苏带动了公司集装箱业务量的高速增长。未来我国的出口增速预计将下滑，从而给集装箱吞吐量造成负面影响。

　　维持公司2010-2011年每股收益0.91元和0.99元的判断。由于受到珠三角地区集装箱码头竞争激烈，以及公司在深圳地区发展空间受限的影响，公司成长性有限，麻涌码头以及莱州港的投资短期还不足以带动业绩显著成长。投资公司的意义在于：作为一家经营管理水平较高，治理相对规范的公司，公司现金流丰富，投资者可以享受较高的股息率，公司股价波动较低，具备防御性特征。维持“推荐”评级。

　　金发科技(600143)

　　评级：买入

　　评级机构：国金证券

　　上半年公司营业收入、净利润同比增加67.90%、45.81%，每股收益0.14元。净利润同比增长主要源于三方面：1、上半年销售收入(不含材料贸易)增长73.55%；同时高附加值产品比重增大，尽管原材料价格同比增长，但改性塑料营业利润率仅下降了0.18个百分点；2、政府补助转营业外收入增长554%；3、三项费用增幅低于收入增长水平。

　　第二季度实现0.1元业绩，环比增长150%，预计三季度环比增长50%，四季度环比增长50%以上。主要原因一是销量继续增长，今年要实现60万吨的销量；二是房地产四季度结算；三是毛利率逐步提升；四是尖山项目跌价准备1.26亿元未来存在转回可能；第五，政府补助存在环比提升的可能；第六，针对日系车的销售取得突破，今年预计销售1万吨。

　　我们认为，目前公司有再次激励员工的必要性，开始重视市场信心的恢复，并全面向上游阻燃剂及新材料高温尼龙、生物完全可降解塑料、碳纤维等发展。预计2010-2012年每股收益分别为0.57(含约0.1元地产)、0.79、1.06元，目标价位13.11元，维持“买入”评级。

　　亚太股份(002284)

　　评级：强烈推荐

　　评级机构：华创证券

　　公司上半年销售收入8.8亿元，二季度比一季度销售收入略有提高，而下游交叉型乘用车和轿车客户的行业需求整体下滑，这说明制约公司收入提高的瓶颈不是下游客户需求，而是产能。主要资金募集项目260万套汽车盘式制动器项目进展已经达到90%以上，盘式制动器项目产能的主要制约瓶颈在于前端的铸造环节。公司上半年已经从国外购进了先进制造设备，下半年将集中进入产能释放周期。从客户结构上看，公司在微型客车用户方面的业务占比明显下降，而一汽轿车的业务占比在稳中提升。

　　预计公司2010-2012年每股收益分别为0.69、0.96和1.37元，下半年主要客户上汽通用五菱和长安汽车可能受益于面包车也进入节能补贴目录的政策刺激，公司也将间接受益，维持“强烈推荐”评级。

　　辉煌科技(002296)

　　评级：增持

　　评级机构：申银万国证券

　　上半年公司实现营业收入、营业利润、净利润分别同比增长52.95%、66.14%、10.49%。高铁订单贡献收入，防灾系统成为重点业务。沪宁城际项目尚有717万元要到三季度确认；公司上半年还中标了海南东环铁路防灾系统2187万元，收入可能也要到下半年确认。预计下半年还将获得新订单。公司微测系统业务毛利率较去年同期略为下降，但由于新增的防灾安全监控系统业务毛利率更高，综合毛利率较去年同期增加0.01个百分点。利润增速放缓源于营业外收入减少。如果考虑正常的增值税退税确认进度，利润总额增长应在30%以上。

　　公司防灾系统等新产品随着国家铁路建设进入高峰期而获得广阔市场空间。预计2010、2011年每股收益分别为0.95、1.59元，维持“增持”评级。(罗 力 整理)