私募界：击鼓传花 不是赢家就是傻瓜

　　“不要写我的真名，不要提我公司的名字，咱们谈话中涉及的上市公司名称，也请慎重注意，因为是朋友，咱们才在一起聊聊天的，不要增加不必要的麻烦。就给我起个化名吧，张三、李四都行。”对面的人态度严肃、恳切。他现在正纵横于私募圈、投资界，就职的机构在京、沪、深三地也是个叫得响的门派，几年来战绩不错。这人不过青春年华，但手上操作的资金额度，已经远远超过普通人一生的积蓄。

　　这样的采访条件，要不要接受？

　　隐去真名实姓，宛如雾里看花，但彼岸的花，正真实存在，并且盛开怒放，不借助氤氲的雾色，或许就走不到对岸。于是我点头答应，称他做“张三公子”。

　　铭记每一笔失败交易

　　提起最近的收益情况，张三公子心情不错，“最近的战绩还是很不错，有一只股我们十几块时建的仓，将近50元时走的；刚还有个ST股，我们三块多进的，五块多走的，都达到了预期业绩目标。”言下很是得意。

　　得意过后，张三公子又补充道：“最近也有做得不好的交易。现在证券从业人员太杂了，一些研究员分析报告你抄我、我抄你的，比前几年的报告质量差了很多，太多信息都是噪音，不听还好，听了反而影响操作，我们最近的两笔操作就是这样，被噪音坏了事。”

　　“前阵中国重工(601989)公布了资产注入方案。我们公司当时判断是利好，就介入了。结果后来几天，行业内分析师全是负面评价，说这次资产注入没有达到预期，注入的都是民用业务，沸沸扬扬的，我们就听从了这些信息，出货了。后来我们才发现，中国重工早就获得了信息披露方面的一些豁免权，可以对涉及到军工方面的业务不详细展开，所以此次资产注入涉及到的情况，并不像一些分析师嚷嚷的那样。市场上的一些大资金，很快也反应过来了，后来看到了机会，开始大量买入，这几天中国重工涨得很高。可惜这时候我们已经被噪音忽悠出来了。”

　　顿了一会儿，张三公子缓缓地说道：“其实对每一次失败的交易，你更该认真反思，避免再犯此类的问题。我最近就在反思我每一笔失败的交易。”

　　建仓后的等待最难熬

　　张三公子大三的时候就已经杀入股市，“第一笔交易用的家里的钱，做的是恒瑞医药，当时这家公司因为专利纠纷，被国外一公司起诉了。我仔细分析了案件的情况，发现就算官司败诉，对恒瑞医药的影响也非常小，觉得机会不错，18元左右杀入，最后37元左右出的货，成功。之后我就汇集了同学、朋友的钱，开始在股市里搏杀了。”

　　有胜利的战绩，自然也有“麦城故事”，几次胜利后，张三公子又买入了云天化(600096)，“20多元买入的，但进去后一直都不涨，忍了两个月，实在受不了，出局了，结果刚出来没几天，云天化就开始大幅上扬、一骑绝尘，最高涨到了六、七十元，非常惨重的一次踏空。这一失败案例，对我的投资思路影响还是比较大的，我做股票一般情况下，会抢在其他投资者前面，但等市场对你所选择的股票有所反应是需要时间的，一般会领先其他投资人两三个月左右，这个等待的日子是最难熬的。”

　　“如果在这段时间里，被套了怎么办？”记者提问道。

　　“如果是自己的钱，那套住了也没关系；如果是客户的钱被套了，那压力是很大的，最多被套过15%，最后都坚持过来了。”

　　这里长不出巴菲特

　　“我现在一年大概要拜访四五十家上市公司，这确实是没什么内幕交易的内容，就是去建立关系、了解信息，直接实地看一家公司，这跟通过财务报表看一家公司，区别还是很大。有的企业，特别是一些创业板企业，公司上市之后，老板们都是先忙着换别墅、换车。”

　　“这样的管理团队，会不会让人比较失望啊，那这样的公司，你们会投资吗？”听到这样的调研结果，多少让记者觉得有些灰心，接着问道。

　　“决定投不投一家公司的因素，是很多的，特别是在中国这块土地上，企业制度、行业壁垒等等一些现实问题是存在的，这就决定你不可能抄袭巴菲特那样的选股思路。”

　　“既然存在这样多的现实问题，长期价值投资似乎是不妥当的，那你又是怎样寻找投资机会的？”记者对公司基本面问题依然耿耿于怀。

　　“市场永远有机会的，不一样的做法而已，好像击鼓传花、好像博傻，在高位的时候，能够把事情讲好，把货出去了就是胜利。长期投资需要环境配合的，有的东西不是个人可以改变的。”张三公子淡然回答。

　　“有那样多傻子吗？”记者不甘心地追问。

　　“很多机构很有意思的，做得久了，你一看单子就能知道是哪个机构做的，每个机构操作风格都不一样的。前阵，东方航空(600115)盘中突然出现一笔600万股的买单，打高股价，一口气把所有的卖盘挂单全都吃掉了，这操作手法，一看就知道是某基金所为，他们都是基民的钱，操盘手法激进。像我们根本不会用这样的方式建仓。各个机构的判断、操作不同，机会总是有的，傻子也总是有的。”张三公子轻松总结。

　　记者手记

　　谁是傻子

　　说实话，这采访多少让我觉得有些灰头土脸、灰心丧气。

　　我多少总抱有一点价值投资理念，也许该怪自己看了太多关于巴菲特、彼德·林奇的书，总觉得能和伟大的公司同行，总有一家值得长期持有的公司等我发现，然后一起步入美好殿堂，你成长来我发财。

　　张三公子对自己调研过的上市公司非常熟悉，各种产品、行业数据张口即来，他的客户都对其调研能力有口皆碑，可，就连这样的高手，对所谓的价值投资也已经遗弃了。

　　国外一些市场历经百年总结出的、讲得通的道理，在我们宛如笑话。为什么不能做大蛋糕、人人得利，而只能是零和游戏，你赚的必然是别人赔的？

　　张三公子在采访最后说：这个行业很累，我打算再做10年就收手，那时候应该能实现财务自由了。对他的目标，我不知道是该期许，还是该否定，他赚的，会是谁赔的呢？如果10年后，大家还是场零和游戏。 (肖宾)