反弹与翻转间徘徊大盘等待方向确认

　　虽然面对房地产调控收紧、银行再融资等利空消息，但A股昨日却强势抗跌。A股多只指数进入了“反弹”与“反转”的敏感分界区，虽然看反弹的声音依然占主流，但看翻转之声也清晰可闻。

　　在金融、农林牧渔、地产等板块的小幅拖累下，两市股指全天微幅下跌。截至收盘，上证综指收于2639.37点，下跌2.94点，微跌0.11%；深证成指收于11078.9点，下跌11.6点，微跌0.1%。两市总成交1862.7亿元，量能比上周五大幅萎缩。个股涨多跌少，上涨下跌比例为1.6:1。

　　根据大智慧超赢数据显示，昨日两市大盘资金净流出25.18亿元，银行类、纺织服装、电子信息、建材、商业连锁板块资金净流入居前，银行类板块居资金净流入首位，资金净流入2.44亿元。房地产、医药、机械、煤炭石油、工程建筑板块资金净流出居前，房地产板块居资金净流出首位，净流出4.58亿元。

　　上周五的大跌让看反弹者更加相信反弹已近尾声。长江证券认为，对于7月以来的市场行情，是一种短期反弹，其原因是当实体去库存行为刚展开的时候，实体经济、政策及流动性的三方博弈并不支持高级别的底部产生，上行动能依然枯竭，调整无法避免。中金公司认为，从板块自身因素、市场因素、经济因素等角度分析，目前市场中大盘权重股并不具备大幅上升的基础，市场虽然对经济下滑有所预期，但对于未来盈利增速下降的预期并不充分。

　　虽然看反弹依然是卖方研究机构中的主流观点，但看翻转者也不乏其人。反弹与翻转的区别在于，重要的指数是否会跌破前期低位，比如上证综指会不会跌破2319点。英大证券研究所所长李大宵认为，“现在已经是翻转而不是反弹，以银行地产为代表的市场重心股票已进入了投资价值区，工程机械家用电器商业流通领域攻击特征明显，640只股票创下沪指6124点的新高，如果从多个维度来看，小牛市已在其中而很多人浑然不觉。”

　　虽然上证综指距离半年线尚有百点距离，但深证成指、上证B指等多条重要指标已经站稳了有牛熊分界意义的半年线，中小板综指已接近前期新高，股市已现小阳春。新价值研究总监邱伟认为，下半年的整体形势比上半年好，股指已经反映了对宏观经济下滑的悲观预期，而资金最紧张的阶段已经过去，在对银行调研时明显可以感觉到，银行在积极推房地产以外的消费贷款，这是资金面放松的一个很好信号。

　　也有卖方研究机构虽然不提反弹还是翻转之类敏感语言，但认为犹豫不改上升趋势。中信证券认为，近期政府从农业、房地产和石油等领域明显开始加大预期管理的力度，未来将会呈现数据走坏但预期走好，房地产方面近期成交量温和放大，出口方面先行指标保持平稳，犹豫中行情还将上行。记者 屈红燕