基金专家面授机宜：如何骑上医药牛股

　　“全世界大牛股、涨了1000多倍的，是美国雅培，这是医药股”、“巴菲特说，凡是与嘴巴有关的我都要买，而药，是你愿意吃得吃；不愿意吃，也得吃”……近期大盘调整、医药板块逆市上扬之际，国内首只医药行业基金“破壳而出”。基金公司为何要做吃螃蟹之举？5年涨了48倍的医药股，当初如何被“淘”出？医药股强，但风险当如何规避？上周六，受东方证券之邀，汇添富医药保健基金拟任基金经理助理周睿来到南京，向“扬子投资大学”的学员面授机宜。

　　分析

　　“医药黑马”5年涨了48倍

　　周睿介绍，医药股在全球都深受青睐，比如涨幅1000多倍的牛股美国雅培便是医药股。在海外医药股的市值也可以比肩金融板块。在A股市场，医药股的表现也相当亮眼。统计显示，沪深两市共有150只左右的医药股。过去5年，总共120多家医药企业中，有近3成实现了5倍以上的收益；而自998点以来涨幅最高的20只“牛股”中，有7只是医药股。

　　不过，让投资者有些郁闷的是，尽管知道医药板块不错，但想从中挑选涨幅惊人的个股却很困难。“这是因为医药板块与其他板块不同，具有一定的行业壁垒。两个公司名字差不多，产品相似，但可能盈利模式完全不一样。”周睿举例介绍了该公司曾发掘的几只医药“黑马”股。

　　首先是华兰生物，这只股在5年前涨幅达48倍。“它的主营业务是生产血制品，人血白蛋白。”周睿介绍，人血白蛋白在目前来讲都是“短缺经济”——有的时候医院自己都买不到，以至于都有黑市交易。但华兰生物的核心竞争力还不只是产品本身，之所以汇添富重仓该股而不是其他，不光是看好它提取白蛋白的能力，更是看到了其原料来源。周睿介绍，人血白蛋白的原料是人体血浆，而血浆站必须经过国家批准经营。他们调查华兰生物后发现，该公司不仅拥有全国最多的浆站数量，而且浆站主要设在四川，具有成本和供应优势：“四川人口众多，而经济却不是十分发达。”后来，华兰生物果然成长为全国最大的血制品企业，并为汇添富基金带来超额收益。

　　此外，周睿还举例了汇添富基金看好的其他医药个股：云南白药——看中的是百姓健康需求增长之下，云南白药牙膏涉入快消品领域的势头。鱼跃医疗——表面看，这家公司不过就是生产血压计、血糖仪、轮椅等医疗器械，但要看到的是，在百姓医疗消费的初级阶段，家庭未来医疗保健需求非常大，而这家企业的产品线丰富，具有强大的营销优势，2009年涨了7倍。

　　再比如今年涨幅2.8倍的信立泰，生产的是心脏支架手术后必吃的一种药。现在放支架常见，“其增速严重超市场预期。”

　　互动

　　放2-3年，医药基金收益将超其他基金

　　当天的报告会上，投资者的学习积极性特别高，报告会一结束，不少投资者就围着周睿和汇添富基金华东分公司副总胡旭华不停发问，他们最想知道的是，什么样的投资者适合首只医药行业基金？风险又当如何规避？

　　行业基金会有波动

　　但2-3年收益或超预期

　　问：汇添富医药保健基金是第一只仅投资于某个行业的主动型基金，你们为什么愿意吃第一只螃蟹？

　　答：整个汇添富团队对医药行业的投资有信心，有医药研究背景的投研人员，我们就有8名。两市150家医药股，我们跟踪幅度就超过100只。具体到这只新基金，配有1名基金经理和2名基金经理助理。基金经理王栩有8年证券基金从业经验，现任汇添富优势精选混合基金经理，在行业性的投资机会以及个股的深度挖掘方面均有较丰富经验。其中1名助理叶从飞是南京大学生物化学学士，又考取经济学硕士，有6年证券基金从业经验；另1名助理周睿沈阳药科大学毕业，又攻读了上海交大工商管理MBA，2007年任海通证券医药行业分析师，2009年加盟汇添富，曾在多家医药企业从事研发、生产、销售、管理岗位，人脉关系广泛，善于前瞻性研究分析。

　　问：你们怎么控制风险？什么样的投资者适合买这只基金？

　　答：因为这是只单行业基金，所以会有一定的波动性，基金经理可通过选股能力、仓位控制调节风险。