宏观面致大盘弱势收阴 后市反弹仍可期

　　全天综述

　　早盘A股市场低开，随后，股指低位震荡，沪指一度跌破半年线，反弹无力。临近午间休盘，市场情绪低迷，沪深两市延续低位震荡。午后，大盘继续下挫。做多能量不足，短线回升艰难。临近收盘，两市保持低位震荡走势，股指虽略有反弹，但量能未能有效放大，市场人气不足制约了反弹力度。 截止全天收盘，沪指报2706.66点，跌幅-3.03%，成交亿元；深成指报11734.62点，跌幅-4.55%，成交774.47亿元。

　　今日消息面有四大利空：一是中国人民银行决定，从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。二是国内银行业新年初现停贷潮，事实上，由于新年前两周信贷投放过猛，新增贷款数量陡增已引起监管层的高度关注。三是深交所："涨停板敢死队"行为将被重点监控。四是全球极端天气致大宗商品价格飞 或恶化国内通胀。

　　盘面上：板块全线下跌，航空航天跌势最为惨重，由于提高存款准备金率对房地产板块构成较大利空，地产板块遭遇沉重抛压，万科一度大跌逾7%。另外，农林牧渔、机械、医药等板块也成为下跌重灾区，位居跌幅榜前列。值得提出的是，保险、银行、券商等金融类板块出现破位下跌，对市场人气打击较大。而石化双雄却成为资金避风港，跌幅远小于大势。

　　今日市场再度大跌主要有两方面因素：一是市场对紧缩预期的压力感到担忧，从央行操作频率来看，中期的通胀压力仍然明显，而且欧洲央行也警告通胀压力且有加息担忧，这将助长国内的加息预期；二是小盘股去年以来涨幅过大，透支了未来的业绩和高送转预期。

　　后市操作

　　广州万隆：主力资金在低位持续搏杀，多方进场放量拉高股指，空方逢高继续放量打压股指。股指在低位持续震荡，震荡的过程就是多空双方相互搏杀，相互消耗的过程。股指短期超跌，以及跌回到重要支撑，是多方进场的理由，而继续紧缩的流动性预期，以及持续的高位卖空量能，则为股指提供了继续下探的预期。在多空双方没有分出明显的胜负之前，作为趋势交易者，我们坚持市场继续下探的判断。相应，也就要求投资者继续保持场外观望，爱惜自己手中的筹码。