操盘手：大盘维持震荡 反复确认中期底部

　　上周两市大盘继续维持探底反弹走势，预计本周仍将延续节前的“小红包”反弹行情，但中期的震荡整理格局很难改变。

　　上周本栏目继续维持部分重点金融服务业、节能环保、高端制造及航天军工、网络电子信息、稀有资源、资产整合、医药等行业主题中部分原有重点星级股的评级。上周本栏目增“*”股为原“**”短中线股钱江水利、科力远等，分属水利建设或新能源主题，近期在资金持续介入下维持上攻走势，故上调操作评级转入“***”。原“*”股中国石化、中国联通、大秦铁路、中海集运、中国宝安、上海机电等，分属存在估值修复预期的权重蓝筹股或新材料主题股，近期在资金持续介入下维持反弹，故上调操作评级转入“**”。上周新增“*”股为青海华鼎、中国西电、中国化学、海油工程、长航油运、江钻股份、中卫国脉等，分属高端制造、传统产业升级、年报高送转或资产整合主题等，上周盘中资金介入明显，盘口异动，故新加“*”提示短中线关注。

　　上周减“*”股为原“**”短中线股金地集团、保利地产、宝胜股份等地产股，短线受房地产新政调控政策出台的利空影响，股价转入波段性调整或延续调整走势，故暂下调操作评级，仅保留基本面良好的“*”评级。

　　截至上周，央行连续两周暂停公开市场操作，通过到期的自然投放，并两次向部分银行逆回购的方式，合计向市场投放近7000亿元流动性，在短期内暂时缓解了股市流动性紧张的局面。尽管上周有“国八条”和沪渝房产税等调控政策的出台，但股市仍能维持反弹，表明上证综指在探到下降通道下轨后出现技术性反弹的有效性。但是，对于节后的行情仍不能太过乐观。近期南方雨雪天气和北方的旱情导致粮食价格上涨，导致通胀高企将是大概率事件，且近日央行表示控制物价、管理通胀的态度坚决，上调存款准备金率或利率的调控手段有望再度出台，因此在节后继续回收流动性将成必然，对股市的影响将逐步体现。同时，对连续出台的货币紧缩政策对实体经济的负面影响导致市场估值的下调，以及市场流动性再度紧张的预期，目前已得到大部分大资金的认同，导致多空市场分歧较大，谨慎观望的气氛十分浓厚，将进一步导致市场承接资金匮乏，大盘维持震荡整理、反复确认中期底部仍是节后大盘运行的主要趋势。

　　从市场层面看，近期资金向部分权重蓝筹股转移；高端制造主题开始从高铁概念逐步向海洋工程、核电、机床、航空制造等领域扩散；同时，水利建设及新能源、新材料主题也反复活跃；这些主题类个股的后市表现仍值得关注。从操作策略看，具有安全边际的权重蓝筹股及部分受益于产业升级的部分二线新蓝筹股、受益于新兴产业的节能环保、高端制造(航空制造、卫星导航、高铁、海洋工程、核电、智能设备)、电子网络信息(物联网、消费电子、光通信)、医药、资产整合及年报业绩预期的个股，仍将是后市回调后进行中期关注的重点。

　　天财投资 黎明